申銀萬國：等待政策面帶來資金流入
申銀萬國6月4日發(fā)布研報(bào)稱，分層抽樣估計(jì)顯示，受市場低迷影響，2012年5月下旬的二級(jí)市場資金基本與4月下旬資金相當(dāng)，約為11000多億元。
申銀萬國稱，受銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響，5月底資金短期流出的跡象非常明顯，如果考慮最后幾個(gè)交易日的資金流出，市場存量資金將少于10000億元。由于市場上漲，以5月下旬市值資金計(jì)算，市值資金比為7.23，市場倉位較上月底有明顯上升，從資金看不支持股市上漲；由于債券收益率下降，月底調(diào)整的利潤利息比為1.94，股票估值有所下降，從估值看，市場上漲的可能性比較大。
申銀萬國認(rèn)為，4月份宏觀基本面表現(xiàn)較差，5月份采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）明顯走弱，使得積極的經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期及降息預(yù)期都有所增強(qiáng)。后續(xù)如果偏積極的經(jīng)濟(jì)政策得以落實(shí)，可能出現(xiàn)一定的資金凈流入，帶動(dòng)市場上漲，但如果資金供應(yīng)未能持續(xù)，則上漲后回調(diào)可能性較大。
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