改革時機不成熟 人身險費率改革應減速慢行
近期，上市保險公司陸續發布2013年1-4月保費公告，中國人壽實現保費收入1356億元，同比增長1.95%；平安人壽實現保費收入652.766億元，同比增長14.7%；太保人壽實現保費收入369億元，同比增長-2.6%；新華保險實現保費收入379.25億元，同比增長-9%，基本與一季度保費增速相當。
“壽險總保費增長，銀保收入是主力，”興業證券非銀行金融研究員張穎表示，“根據對市場上壽險產品的追蹤，預計4月份壽險總保費相對穩定增長的主要來源是銀保渠道。銀保產品易于達成規模，但對價值貢獻有限。”
銀保復蘇
受益于強勁反彈的銀保業務，主要上市保險公司壽險保費收入均延續了3月份以來的增長趨勢。4月份數據顯示，國壽保費收入237億元，同比增長23.4%；平安壽險保費收入96.06億元，同比增長13.3%；太保壽險保費收入63億元，同比增長8.6%；新華保險保費收入63.1億元，同比增長-4.5%，
在中金公司保險業分析師唐圣波看來，銀保業務顯著改善主要原因在于，首先，銀行理財業務監管趨嚴，且銀行理財產品收益率延續了去年年底以來的下滑趨勢；其次，在“開門紅”低于預期的表現之后，大型壽險公司二季度均顯著加大了銷售的推動力度；再次，壽險公司近期頻頻推出與特定項目掛鉤的資產導向型保險產品，且銷售情況良好。
“基于此，預計二季度主要上市保險公司壽險保費收入將延續這一改善趨勢，從而緩和滿期給付洪峰和顯著上升的退保率帶來的現金流壓力。”唐圣波表示。
改革時機不成熟
近期，市場有消息稱，人身險費率改革將在本月內實施，且實施范圍涵蓋了傳統壽險、分紅險等在內的所有人身險產品。
對此，唐圣波認為，目前宏觀經濟復蘇前景仍不明朗，利率水平亦維持在高位，未來不排除央行降息的可能。在此背景下，全面放開人身險產品的定價利率并不明智。“這主要是因為高預定利率下壽險公司將承擔潛在的利率風險，而目前我國金融市場尚缺乏對沖上述利率風險的金融產品，一旦利率水平出現趨勢性、大幅下降，我國壽險行業可能將面臨巨額利差損，從而引發壽險行業危機。”
基于此，唐圣波判斷，近期可能重啟的人身險費率改革將只針對傳統壽險產品，且分階段逐步推進。
山東財經大學保險學院教授、導報特約評論員呂志勇認為，“目前人身險費率改革的時機并不成熟，精算技術需要長時間資料數據積累，目前我國保險業對于投保人群、費率等原始數據積累不足，精算人才也十分緊缺。此外，世界幾大經濟體都進入了一個低利率時代，如果在此背景下對人身險費率進行全面改革，壽險行業將面臨較大危機。”
因此，呂志勇建議，可以先對健康險、人身意外傷害險等短期人身險品種進行費率改革，但應保證配套政策到位。
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