[摘要] 這次暴跌首先是由于獲利盤累積過重所致。券商提高客戶融資的抵押率，剔除高風(fēng)險(xiǎn)抵押標(biāo)的，也是正常的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，不應(yīng)該過度解讀。中國(guó)股市一定會(huì)成為全面深化改革的晴雨表和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的壓艙石。
上證指數(shù)
“5·28”大盤暴跌、是否意味著“改革?！苯K結(jié)？
■董少鵬
5月28日，在股市連續(xù)大漲10個(gè)月之際，暴風(fēng)雨般的下跌驟然而至，上證綜指下跌6.5%，深證成指下跌6.19%。一些投資者自嘲說，這是為了紀(jì)念8年前的“5·30”暴跌(當(dāng)時(shí)，財(cái)政部突然宣布提高股票交易印花稅稅率導(dǎo)致暴跌)，而今年的5月30日是周六，所以要提前紀(jì)念。微信圈里則盛傳“三點(diǎn)閉市以后，很多人悄悄把辭職信撕了，以百倍熱情投入到已略顯生疏的工作中”的段子(此前，相應(yīng)的段子是“辭職入市”)。
在這種故作輕松的背后，則是對(duì)暴跌原因的追問：是央行收緊流動(dòng)性還是證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查融資融券？是大盤股來襲還是機(jī)構(gòu)借機(jī)砸盤？是匯金減持銀行股還是印花稅稅率真的要上調(diào)？是管理層對(duì)瘋牛不滿了還是有何突發(fā)事件？有投資者認(rèn)為，如此暴跌意味著“改革牛”行情即將結(jié)束。那么，究竟該如何看待這次暴跌呢？
筆者認(rèn)為，這次暴跌首先是由于獲利盤累積過重所致。長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的快速上漲使得股市財(cái)富效應(yīng)迅速放大。特別是最近兩個(gè)多月來，上證指數(shù)上升50%，不少投資者獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈，拋售一觸即發(fā)。據(jù)了解，上周以來，多家大中型券商“勸說”客戶拋售股票，有的券商甚至提出“清倉”建議。不排除此間大型機(jī)構(gòu)集中拋售，引發(fā)跟風(fēng)潮。
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