招商基金：從“國(guó)富”轉(zhuǎn)向“民富”中挖掘投資機(jī)會(huì)
近期，決策層對(duì)全面小康社會(huì)提出了新的標(biāo)準(zhǔn)，要在之前確立的全面建設(shè)小康社會(huì)目標(biāo)的基礎(chǔ)上努力實(shí)現(xiàn)新的要求，即經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式取得重大進(jìn)展，在發(fā)展平衡性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)明顯增強(qiáng)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番。新標(biāo)準(zhǔn)中明確提出居民收入增長(zhǎng)的目標(biāo)，也指出要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，包括深化經(jīng)濟(jì)體制改革、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、城鄉(xiāng)一體化、戶籍改革制度、收入分配制度等的改革。
居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，將直接帶動(dòng)我國(guó)消費(fèi)總量的快速增長(zhǎng)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的日益改善。居民收入水平的提升伴隨著收入分配制度的改革和社會(huì)保障水平的提高，我國(guó)中低收入群體的消費(fèi)占比將提高，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)非常有利的影響。從另一方面來(lái)看，隨著中低收入群體邁入小康社會(huì)，其生活必需品消費(fèi)比重將下降，中高端消費(fèi)和服務(wù)支出將會(huì)增多，消費(fèi)需求也將從基本需求型為主轉(zhuǎn)向發(fā)展型和享受型為主，消費(fèi)升級(jí)將突出表現(xiàn)在中低收入群體中，因?yàn)橹械褪杖肴后w的邊際消費(fèi)傾向更高，消費(fèi)行為伴隨收入增長(zhǎng)之后的變化也更加明顯。高收入群體由于先進(jìn)入小康，物質(zhì)需求不會(huì)出現(xiàn)大的變化，但在服務(wù)、心理健康、自我發(fā)展等方面的消費(fèi)占比會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。無(wú)論總量還是結(jié)構(gòu)，消費(fèi)的新飛躍將為產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大空間，為投資帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起到更為重要的作用。這意味著，建成全面小康社會(huì)的宏偉目標(biāo)，將帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁入新的成長(zhǎng)周期。
與此同時(shí)，政府對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生工作也提出了新的要求，即健全全民醫(yī)保體系，建立重大特大疾病保障和救助機(jī)制，完善突發(fā)公共衛(wèi)生事件應(yīng)急和重大疾病防控機(jī)制。醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革關(guān)系到每個(gè)社會(huì)成員的切身利益，建立完善的醫(yī)療保障平臺(tái)是大家共同的訴求。事實(shí)上我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)增速遠(yuǎn)高于世界平均水平，根據(jù)IMS的預(yù)測(cè)，中國(guó)將在2015年至2020年之間超過(guò)日本、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)和意大利等發(fā)達(dá)國(guó)家，成為僅次于美國(guó)的第二大醫(yī)藥市場(chǎng)。各大醫(yī)藥巨頭紛紛在中國(guó)設(shè)立研發(fā)中心和生產(chǎn)企業(yè)說(shuō)明全世界的目光都關(guān)注中國(guó)，中國(guó)醫(yī)藥消費(fèi)市場(chǎng)的巨大潛力將帶來(lái)行業(yè)的大發(fā)展。
事實(shí)上我國(guó)經(jīng)濟(jì)也在“十五”、“十一五”期間實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)，但在投資拉動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，三駕馬車(chē)嚴(yán)重失衡，雖然消費(fèi)增長(zhǎng)一直都很強(qiáng)勁，但是遠(yuǎn)不及投資。“十二五”規(guī)劃中明確提出要加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，從過(guò)去的“國(guó)富”轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)“民富”，逐步形成消費(fèi)大國(guó)的發(fā)展格局，改變靠投資出口拉動(dòng)的局面。所以政府再一次提出要堅(jiān)定不移地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。在改善傳統(tǒng)投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，政府會(huì)加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的扶持力度，同時(shí)將逐步落實(shí)擴(kuò)大內(nèi)需的政策，提升消費(fèi)占比。在政策和改革的大力推動(dòng)下，我國(guó)城鎮(zhèn)化速度將加快，居民收入將加速增長(zhǎng)，醫(yī)療體系的建設(shè)將加快進(jìn)度，伴隨著消費(fèi)信貸以及其他更多增值服務(wù)的供給，消費(fèi)產(chǎn)品將不斷升級(jí)，各個(gè)收入階層的消費(fèi)水平也將不斷提高，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)將成為全球消費(fèi)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大的國(guó)家。
由此看來(lái)，消費(fèi)板塊部分子行業(yè)仍舊是市場(chǎng)上業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的行業(yè)，未來(lái)消費(fèi)股獲取超額收益的概率較大。
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