国产综合精品视频_国产乱子伦视频一区二区三区 _日本精品黄色_综合操久久久_国产成人精品福利_日韩在线视频在线_亚洲福利天堂_不卡中文字幕在线_色豆豆成人网

　　導讀：通常情況下，利率上升會導致債券價格下降，意味著債券走熊，許多依賴債券作為固定現金流收入的基金品種難免受到影響。但該種基金投資的浮動利率債（又稱為優先債）會隨著倫敦銀行間市場利率(Libor)浮動，當Libor上升時，公司支付更高的利息，而投資者也能拿到更多的回報，且在公司破產償債時能得到優先償付。

　　在美聯儲將退出量化寬松的背景下，浮動收益債券基金成為美國養老市場受青睞的新興品種，該基金不但能提供符合養老人群的現金流，還能抵御利率上升帶來的債券收益下降風險。

　　通常情況下，利率上升會導致債券價格下降，意味著債券走熊，許多依賴債券作為固定現金流收入的基金品種難免受到影響。但該種基金投資的浮動利率債（又稱為優先債）會隨著倫敦銀行間市場利率(Libor)浮動，當Libor上升時，公司支付更高的利息，而投資者也能拿到更多的回報，且在公司破產償債時能得到優先償付。值得注意的是，通常當利率上升時債券價格下跌，償付利率不變；但優先債在利率變化時，優先債的債券價格卻不會變動，僅僅支付的利息變化，因此特別適合利率上升的環境。

　　在此預期下，浮動收益債券基金在美國市場迅速擴張，一些用于養老計劃的生命周期基金也開始把浮動收益債券基金作為基礎資產配置。如富達投資就把旗下的浮動高收益基金作為配置期生命周期基金的品種。由于該浮動利率債券并未上市交易主要在銀行間和機構投資間流動，目前適合投資優先債主要通過基金產品。美國市場上，一類是優先債封閉式基金，另一類是優先債上市交易基金（ETF)。目前，優先債ETF的歷史較短，最早的發行時間在2011年，距今不過2年時間，優先債封閉式基金仍占據美國市場主導。

　　隨著利率預期上調，美國優先浮動利率市場迅速膨脹，因此不少基金產品出現溢價。篩選此類基金可比照國內市場，除了折價買入外，成立時間較長、高成交量、規模較大等條件品種符合穩健投資者的要求。如貝萊德浮動收益策略，（BlackRock Float Rate Strategies）目前90%持有447只優先債，目前折價率3%；先鋒浮動利率信托（Pioneer Floating Rate Trust）持有379只浮動債，折價率也在3%。