正股股價持續上升 三公司轉債面臨有條件贖回
大盤持續回暖，可轉債隨之活躍。繼美豐轉債打響今年“贖回”頭炮之后，巨輪股份昨日發布提示性公告稱，巨輪轉2已經觸發相關贖回條款，將于6月6日停止可轉債交易與轉股，到期未能轉股的巨輪轉2將全部以103元/張的價格贖回。除此以外，徘徊在“贖回”之門前的還有國投轉債及未到轉股期的同仁轉債。
巨輪轉2將迎來轉股高峰
據披露，巨輪轉2于2012年1月30日進入轉股期。由于巨輪股份自今年3月29日至5月16日的連續30個交易日中，合計20個交易日的公司A股收盤價格高于當期轉股價格(5.47元/股)的130%，即收盤價高于或等于7.12元，因而觸發可轉債募集說明書中約定的有條件贖回條款。
根據公司一季度股本變動情況可知，一季度末巨輪轉2尚有3.24億元在市場流通，占其發行總量的92.44%。回查巨輪股份走勢可以發現，雖然其并不是市場的焦點，但自去年7月中旬見底以來一直處于穩定的上升通道中，期間最大漲幅已超過50%。結合轉股情況可知，巨輪轉2持有人期盼有急速拉升，以求換股后“市值最大化”。相對目前130元以上的可轉債價格，103元(含稅)的贖回價顯然“很不劃算”，可以預期的是，隨著停止交易與轉股的日子逐漸臨近，巨輪轉2將迎來轉股高峰。
國投轉債即將觸發贖回條款
同樣面臨贖回的還有國投轉債。該轉債轉股價為4.74元/股(5月22日公司利潤分配方案實施后調整為2.91元/股)。而3月中旬以來，對應正股股價一直在轉股價的130%，即6.162元上下波動。為此，國投電力在一季度末轉股情況公告中已提示，國投轉債將可能觸及有條件贖回條款。
事實上，在此前的3月19日至4月12日的17個交易日中，國投電力收盤價一直不低于6.17元，但隨后的調整使其功虧一簣。不過，國投電力還是罕見地于5月初打破每季度初公告上季度可轉債轉股情況的慣例，臨時發布可轉債轉股結果暨股份變動公告，提示即將到來的贖回。對比兩次轉股情況，可以發現已有6.76億元的國投轉債選擇轉股，未轉股的比例從90.25%下降至70.36%。
不過，細究之下可以發現，國投電力需滿足“連續30個交易日中，正股合計20個交易日收盤價高于當期轉股價的130%”，還至少需要7個交易日。記者詳細統計了對應正股股價不低于6.17元的交易日，發現除前述17個交易日外，還包括從5月3日至昨日的13個交易日。即使根據最樂觀的情況——國投電力收盤價一直不低于6.17元，國投轉債有條件贖回條款也需要從5月3日開始計算，而第20個交易日為5月30日。市場人士由此認為，如果正股保持目前的上升態勢，國投轉債最遲6月初將觸發有條件贖回。
同仁轉債轉股預期明確
相較之下，同仁轉債可能是最“急于”轉股的可轉債，因為目前公司尚未進入轉股期，但正股股價已穩穩站牢轉股價的130%上方。同仁轉債轉股價為17.72元/股，而對應正股在從5月2日起的連續14個交易日收盤價均不低于23.04元，即轉股價的130%。
查閱公告可以發現，同仁轉債將于6月5日起進入轉股期。市場人士告訴上證報記者，根據公司近期流暢的上攻走勢，6月5日以后維持30個交易日中20個交易日收盤價不低于23.04元“易如反掌”。
昨日，同仁轉債盤中一度大漲5.28%至148.65元/張，收盤報144.66元/張，為所有可轉債中最高。前述市場人士表示，可轉債的上漲，說明投資者對正股大漲同樣存在預期。（黃世瑾）
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