中鋁斷臂扭虧 變賣近百億資產(chǎn)并再發(fā)新債
對于中國鋁業(yè)公司(以下簡稱“中鋁”)這家鋁業(yè)巨頭來說，未來很長一段時間內(nèi)，如何應(yīng)對捉襟見肘的資金流，以及走出此前“債臺高筑”的虧損泥潭是其需要面對的首要問題。
5月21日，中鋁旗下上市公司中國鋁業(yè)(601600.SH)發(fā)布2013年第二期超短期融資券發(fā)行公告，融資金額為30億，其公告中指出，本期所募集資金中的22億元將用于補充公司本部生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動資金，用于購買原鋪材料、支付電費及購買動力材料，以及用于銀行貸款周轉(zhuǎn)間的過渡。剩余8億將用以歸還公司本部在中國建設(shè)銀行的貸款。
但對于中國鋁業(yè)今年到期的高達220億的債券來說，這一超短期融資仍然只是杯水車薪。
當(dāng)前鋁業(yè)市場萎靡態(tài)勢仍在持續(xù)，重壓之下，包括中國鋁業(yè)在內(nèi)的諸多大型涉鋁企業(yè)都不得不以“壯士斷腕”的方式尋求自救。
上周四，美國鋁業(yè)公司宣布將關(guān)閉位于加拿大魁北克的兩條生產(chǎn)線，并推遲更新主要鋁材生產(chǎn)設(shè)備至2019年。與此同時，全球最大的鋁生產(chǎn)商俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司也于一個星期前發(fā)布財報，稱減產(chǎn)策略將至少持續(xù)至明年，總減產(chǎn)產(chǎn)量預(yù)計達7%。
“全行業(yè)陷入低迷的情況下，中鋁的處境并非單一的，國內(nèi)鋁行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，越成產(chǎn)越虧損的局面短期內(nèi)不會好轉(zhuǎn)，中鋁必須尋求轉(zhuǎn)型。”一名有色金屬國企人士對本報記者說。
頻繁處置資產(chǎn)
短短十天內(nèi)，中國鋁業(yè)對現(xiàn)金的渴求程度可見一斑。
5月9日，中國鋁業(yè)召開董事會議，宣布擬打包轉(zhuǎn)讓所持鋁加工企業(yè)的股權(quán)，交易涉及中鋁河南鋁業(yè)有限公司、中鋁西南鋁板帶有限公司、中鋁西南鋁冷連軋板帶有限公司、華西鋁業(yè)有限責(zé)任公司、中鋁瑞閩鋁板帶有限公司、中鋁青島輕金屬有限公司、西北鋁加工分公司、中鋁薩帕特種鋁材(重慶)有限公司、貴州中鋁鋁業(yè)有限公司9家下屬公司。此次打包出售的總資產(chǎn)評估值合計超過80億元。
截至目前，這一整體資產(chǎn)的最終交易尚未完成，但來自中國鋁業(yè)內(nèi)部人士的消息稱，其最終交易價格“不會低于對應(yīng)凈資產(chǎn)評估值”。中國鋁業(yè)公告中顯示，其出售的企業(yè)股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)將很有可能由母公司中鋁接盤，但尚需股東大會審議批準(zhǔn)，并通過有關(guān)監(jiān)管部門的審批和備案。
事實上，打包出售9家負債總額超過115億的子公司還僅僅是中國鋁業(yè)試圖大甩脫“包袱”的開始。
僅僅一個星期后，中國鋁業(yè)再度發(fā)布公告，宣布擬轉(zhuǎn)讓中鋁河南鋁業(yè)有限公司和中鋁青島輕金屬有限公司共計17.56億的債權(quán)，其母公司中鋁仍有意接盤。
而對于中國鋁業(yè)擬通過關(guān)聯(lián)交易將虧損資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至母公司，中投顧問冶金行業(yè)研究員苑志斌指出，中國鋁業(yè)在出售分公司及股權(quán)時是連同應(yīng)承擔(dān)負債一起出售，而該部分負債也將從中國鋁業(yè)的合并報表中剔除，這有利于降低其資產(chǎn)負債率。
一邊加緊對旗下負債資產(chǎn)進行出售時，為保證利潤空間，中鋁對旗下半制品生成廠也將同時進行重組。
本報記者了解到，中國鋁業(yè)將放棄旗下9家下游制造廠，包括軋制廠級擠壓型材生產(chǎn)廠，而由于融資成本較高，中國鋁業(yè)還將重組遵義氧化鋁精煉廠。
而對于近期的一系列資產(chǎn)處置，中國鋁業(yè)方面在回復(fù)本報記者采訪時表示，當(dāng)前，中國鋁業(yè)正按照母公司中鋁的統(tǒng)一部署，進行戰(zhàn)略調(diào)整，將“擴大在優(yōu)質(zhì)資源開發(fā)、氧化鋁和煤電鋁一體化等方面的競爭優(yōu)勢”。
但對于中國鋁業(yè)頻繁的資產(chǎn)騰挪，上述有色金屬國企人士則向記者表示，在行業(yè)持續(xù)縮水的大背景下，“中國鋁業(yè)短期內(nèi)實現(xiàn)扭虧為盈仍然不容樂觀。”
轉(zhuǎn)型路徑待考
2012年高達80億余元的虧損再一次將中國鋁業(yè)推向了轉(zhuǎn)型的路口，但其試圖剝離鋁加工資產(chǎn)，擴大氧化鋁及煤電鋁一體化的轉(zhuǎn)型路徑仍然備具挑戰(zhàn)。
一名業(yè)內(nèi)資深人士表示，雖然目前中國鋁業(yè)的處境堪稱“煎熬”，但其能否加快獲得上游礦山資源，以及有效控制電力成本是其未來轉(zhuǎn)型的兩大關(guān)鍵。
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