銀行股再現(xiàn)多空“暗戰(zhàn)” 增速放緩導(dǎo)致分歧
在一再減持原先持有的中資銀行股份之后，摩根大通在其最新發(fā)布的一份報(bào)告中開始建議客戶減持中國(guó)股票，同時(shí)建議購買做空中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行的金融衍生品。
與摩根大通的看法完全相反，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌3月18日表示，人事變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)改革的趨勢(shì)不會(huì)有改變，因內(nèi)地政府已明確表示，將保持有關(guān)政策的連續(xù)性，以保障投資者利益。與匯豐同樣對(duì)A股抱有積極看法的還有花旗銀行。《國(guó)際金融報(bào)》記者綜合各大機(jī)構(gòu)近期報(bào)告發(fā)現(xiàn)，針對(duì)中國(guó)股市的看法及預(yù)期，各大投行已經(jīng)出現(xiàn)了兩極化的分歧。
值得注意的是，就在摩根大通發(fā)布唱空?qǐng)?bào)告的第二天，也就是3月19日，國(guó)有四大銀行A、H股漲跌完全相反，A股幾乎集體上漲，但H股則集體下跌。
H股下跌屬“隨大流”
3月19日，中國(guó)銀行A股未出現(xiàn)漲跌，H股則下跌0.57%；中國(guó)工商銀行A股上漲0.25%，H股則下跌1.33%；中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行A股上漲0.36%，H股則下跌0.27%；中國(guó)建設(shè)銀行A股上漲0.66%，H股則下跌1.31%。四大銀行在H股全線下跌，而在A股大盤同樣下跌并跌破2250點(diǎn)的情況下，逆市上漲。
“同一家公司股票在A股和H股市場(chǎng)出現(xiàn)背離是正常現(xiàn)象，而且短期的背離更是常態(tài)，畢竟兩地市場(chǎng)存在較大的差異，參與者也完全不同，而且無法跨境參與交易。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“而最近一段時(shí)間，中國(guó)幾大銀行H股股價(jià)的疲軟，的確同近期境外市場(chǎng)出現(xiàn)唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的論調(diào)有關(guān)。”
摩根大通宣布，將中國(guó)股市的評(píng)級(jí)降至“減持”。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭現(xiàn)在正在放緩，而政策對(duì)應(yīng)措施受到限制，這是一種很不利的組合。”摩根大通首席亞洲和新興市場(chǎng)分析師莫瓦特表示，2013年中國(guó)工業(yè)產(chǎn)出的啟動(dòng)勢(shì)頭是2009年以來最疲軟的，此外零售額增長(zhǎng)放緩，通脹超出預(yù)期。
一位外資銀行分析師在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)則指出：“近幾日，中國(guó)幾家銀行H股股價(jià)的下跌更可能是由歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)重燃而導(dǎo)致。在塞浦路斯提出向銀行儲(chǔ)蓄征稅的議案后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，進(jìn)而影響到亞太股市，日本、澳大利亞、新加坡、香港的股市普遍下跌。顯然，H股更容易受到國(guó)際事件及環(huán)境變化的影響。”
增速放緩導(dǎo)致分歧
昨日四大銀行A股股價(jià)的齊齊逆市上揚(yáng)，或是對(duì)摩根大通唱空論的駁斥。奚君羊表示：“A股市場(chǎng)的銀行股無論是從平均市盈率還是平均市凈率來看，在所有板塊中都是最低的，而這些銀行的盈利水平則是相對(duì)偏高的，因此當(dāng)前國(guó)內(nèi)銀行股的估值依舊偏低，更不存在大幅下跌的依據(jù)，所以在大盤下跌的時(shí)候往往更具有抗跌性。”
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