航運業(yè)年報風險抑制估值修復 關注政府扶持政策
在創(chuàng)下年內(nèi)新高之后，代表國際干散貨運輸景氣度的BDI指數(shù)已連續(xù)18日上漲，最新收報912點，今年以來上漲幅度達到30.28%。BDI指數(shù)持續(xù)反彈令市場看到處于深寒之中的航運業(yè)復蘇的曙光，但上市公司和券商卻普遍對今年形勢持謹慎態(tài)度。
航運業(yè)在經(jīng)歷了去年的深寒后，春節(jié)結束后迎來陣陣春風。從2月21日起，BDI指數(shù)便開始連續(xù)18日上漲。而從2013年1月1日至今，BDI指數(shù)上漲幅度達到30.28%。
對此，中銀國際分析師杜建平表示，南美谷物、澳大利亞和印尼煤炭需求推動運價繼續(xù)上揚，鐵礦石貿(mào)易也有所升溫，但BDI綜合指數(shù)仍處于千點下方，短期來看，開工率回升以及補庫存需求有望繼續(xù)推動需求恢復，并進而帶動運價上行。但由于上半年新增運力依舊較多，運價上行空間較為有限。
昨日一家船廠經(jīng)理也對記者表示，目前行業(yè)仍然是沒有什么起色，新船訂單情況也很一般。
上周以來，中國出口集裝箱運輸市場總體行情延續(xù)低迷態(tài)勢。經(jīng)營“歐地”線、澳新線及波斯灣航線的部分船公司于上周執(zhí)行運價上調(diào)計劃，導致即期市場運價大幅上漲。近日中遠集運公布了4月份部分航線的調(diào)價計劃。
有券商人士指出，多數(shù)出口生產(chǎn)企業(yè)節(jié)后復工尚需時日，導致運輸需求依舊不振，市場總體運價有所下滑。目前集運仍處于需求恢復階段，船東的默契和運力控制力度將是近期提價成功的關鍵。廣發(fā)證券認為，2013年集運市場充滿更多不確定性因素，市場表現(xiàn)或遜于2012年。
投資建議：短期關注政府扶持政策
市場關注的航運板塊年報大幕即將拉開，昨日，中海發(fā)展率先公布的2012年年報顯示，公司2012年實現(xiàn)收入111.57億元，同比下跌9.23%，凈利潤為0.74億元，同比下跌93.06%。值得注意的是，去年第四季度BDI指數(shù)出現(xiàn)反彈，上市公司業(yè)績也出現(xiàn)恢復。中海發(fā)展去年4季度實現(xiàn)收入47.17億元，同比上漲0.56%，凈利潤同比上漲106.79%至4.80億元，這也有望緩解航運板塊存在的年報風險。
公開資料顯示，截至2012年12月31日，在中海發(fā)展十大流通股東中，中國銀行華寶興業(yè)動力組合基金去年四季度減持了11.71萬股，而挪威中央銀行QFII和胡英、歐瓊芝等則新進“抄底”。
杜建平指出，航運行業(yè)已處于周期底部，盡管對航運公司年報業(yè)績虧損或大幅下滑市場已有預期，但其陸續(xù)披露仍將對股價形成壓力，短期內(nèi)運力過剩矛盾也難以緩解。短期關注政府扶持政策，長期關注2013年下半年行業(yè)拐點帶來的長期投資機會。
對于今年的航運市場走勢，中海發(fā)展認為雖然全球船東減少新下訂單及加快船舶報廢的步伐，但2013年全球運力供過于求的狀況依然存在，預計航運市場仍將處在困難時期，形勢也更為復雜多變，困難與機遇并存。
雖然BDI指數(shù)持續(xù)反彈令市場看到復蘇的曙光，但是航運業(yè)仍難言走出低谷。安信證券分析指出，年初至今行業(yè)基本面同比改善并不明顯，BDI指數(shù)同比依舊下降。目前已進入年報密集披露期，長航油運很有可能暫停上市，中國遠洋將因連續(xù)兩年虧損被ST，會抑制行業(yè)估值。(索冬冬)
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