房地產業：紅五月帶來的新變化
【房地產行業研究報告內容摘要】
一周觀點：本周地產板塊漲幅3.94%，5月累積漲幅1.52%，分別跑贏大盤2.23和2.47個百分點，繼續維持相對收益與絕對收益雙贏的局面。地產板塊在5月最后一周走強，一改前三周震蕩向下的態勢主要是受上周發改委審批項目速度加快，以及湖南傳出再度降低首套房首付比例的消息所推動。兩項政策分別從流動性和預期層面對地產成交起到正面刺激作用。展望地產股下半年的投資，決定趨勢的兩大驅動力流動性和政策仍處于向上修正的通道中，銷量仍存在超預期的可能。在地產股的投資趨勢仍未結束的前提下，市場對于估值的擔心都將階段性提供調整買入的機會。上半年漲幅較小的公司在階段性推盤的帶動下將有修復性行情。就下半年而言，我們仍推薦兼具銷量增長、資金與估值優勢的標的：保利、金地、招地、華夏幸福、榮盛發展。（華泰聯合）
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