農林牧漁：繼續配置防御性的飼料板塊
【農林牧漁行業研究報告內容摘要】
國際方面受歐洲債務危機重壓影響，農產品市場再度出現普跌。國內方面受外圍市場和國內需求低迷影響，整體價格呈現弱勢調整狀態。近一月來肉、蛋、魚價和糧食價格均出現下跌，說明終端需求低迷已然傳導到養殖、飼料環節，6月份農業板塊的投資策略仍要偏向防御，需要關注的是，1、外購仔豬養殖效益剛進入虧損，豬肉價格下跌局面暫緩，養殖積極性仍較高；2、飼料特別是水產飼料進入產銷旺季。短期順序為豬飼料的大北農、唐人神（豬飼料盈利水平維持高位、產品結構調整到位、成本壓力放緩、預計中報表現佳），水產飼料板塊的海大集團、通威股份。海參價格如預期持續走低，因此水產品板塊建議關注資源稟賦較突出的獐子島；種子板塊進入產銷淡季，上半年業績低于預期，建議關注長期品種隆平高科。（招商證券）
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