上證指數(shù)

　　滬指一鼓作氣拿下5000點(diǎn)后，本周多空交織進(jìn)入高位震蕩。5月CPI同比小幅上漲1.2%，環(huán)比下降0.2%，仍然預(yù)示著通縮壓力較大，未來(lái)貨幣寬松預(yù)期存在。在目前市場(chǎng)震蕩加劇，銀河證券對(duì)日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議作出解讀，認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)政策信號(hào)突出，有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)情緒。

　　大/勢(shì)/風(fēng)/向

　　銀河證券：貨幣寬松政策短期難轉(zhuǎn)向

　　6月10日，李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，明確推進(jìn)財(cái)政資金統(tǒng)籌使用措施，更好發(fā)揮積極財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生作用；決定將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)至全國(guó)，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力；部署促進(jìn)跨境電子商務(wù)健康快速發(fā)展，推動(dòng)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展升級(jí)；確定支持農(nóng)民工等人員返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)政策，增添大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的新動(dòng)能。

　　銀河證券指出，近期無(wú)論是中央政治局會(huì)議、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議還是國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，都把穩(wěn)增長(zhǎng)作為當(dāng)前非常重要的政策目標(biāo)。發(fā)改委近期批準(zhǔn)了一批高鐵、城市軌道、機(jī)場(chǎng)等投資項(xiàng)目，財(cái)政部再次批準(zhǔn)一萬(wàn)億元的地方債券置換額度，都是穩(wěn)增長(zhǎng)的直接體現(xiàn)。

　　獲利盤(pán)快速累積與居民資金大量流入同時(shí)進(jìn)行，市場(chǎng)分歧顯著加劇，高位震蕩在情理之中。目前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，穩(wěn)增長(zhǎng)力度有望繼續(xù)加碼，貨幣寬松政策短期難以轉(zhuǎn)向，“改革牛”、“轉(zhuǎn)型牛”的大邏輯并未破壞，市場(chǎng)整體情緒仍然維持正面。

　　政策轉(zhuǎn)向全面穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)有望在下半年企穩(wěn)，這有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)情緒，繼續(xù)保持牛市格局。