歐美減速上行防回落 A股地量下調盼彈升
歐美減速上行防回落
A股地量下調盼彈升
⊙中信建投北京三里河路營業部 云清泉
上周五，美國三大股指均出現窄幅整理走勢，道指、標普、納指依次收低0.17％、0.16％、0.30％，這既是月內首次一起下挫，周升幅也被小幅壓縮至0.81％、0.61％、0.14％。阿根廷雖以4.9％的漲幅再次榮登榜首，新西蘭也創出歷史新高，但普漲景象已被漲跌互現所取代，不僅巴西跌幅逾2.5％，菲、印尼頻創新高后雙雙受挫，而且G7還由整體勁升轉而漲跌分化：意、加下調，英、法、德則減速上攻并收成曖昧的周十字星，日近半年來的漲幅已超過40％，加之它們多處于敏感地帶，波幅驟減就表明觀望氣氛已相當濃重，并預示波動很可能將加劇，遇阻回落的風險就不得不防。
不同于股市，國際期市上周仍在延續大面積回升態勢。美元指數近日遇阻回落并出現破位跡象，但中期運行格局尚未改變，這也是五周連陽后的正常調整，5周均線或81.5附近就有望止跌企穩，若能重返82.5，就會再現一波攻勢。油價近日形成較平緩的上升通道，確立強勢還需假以時日，而銅價則再添一顆周星，近期變數就更大些，兩者很可能就會遜色于CRB指數；黃金繼續回升，而白銀則沖高回調并再收一顆星，兩者既有差異，也有共同之處即彈升的希望較大；玉米、小麥近日聯袂上揚，棉花更是狂飆6.7％，黃豆則止步于三連陽且破位下行，同類品種的分化之大也可見一斑。
美國近日為數不多的經濟數據仍喜多于憂。1月商業庫存與2月工業產出超預期增長，2月零售額增幅還創5個月來新高，初請失業金人數逼近5年內最低，2月PPI、CPI超預期仍低于美聯儲設定的通脹目標區間，但3月紐約州制造業指數卻依然差強人意，消費者信心指數還創2011年來新低，而奧巴馬又警告稱兩黨分歧過大可能無法達成減赤協議，且美聯儲退出策略還是個謎，如何能既收回史無前例的貨幣刺激，又不激發通貨膨脹呢？對股市的沖擊有多大更是個未知數。僅就技術狀況來說，道指自3月5日以來的9天內便有7天刷新歷史高點，并形成極其罕見的十日連陽，同時標普也不斷逼近歷史巔峰、納指再創多年來新高，強勢特征因此就更加突出，有關資料也顯示近日不同的波動指數都創六年來新低，某種程度說明市場表現十分穩健，均線排列情況也有利于延續升勢。三大股指都已有可觀的漲幅，而上周波幅則銳減六成左右，與其說碎步上行持續能力更強，不如說近日已“高處不勝寒”了，且中短期指標都預示反復已勢在難免，周波幅擴大就會體現為震蕩加劇，無論是否再創新高，只要跌破14400點、1550點、3235點，中期格局都將面臨較嚴峻的考驗。
A股上周慣性低開后仍保持低調整理姿態，周五雖一度出現強攻，可滬深大盤卻收效甚微，或只將周跌幅壓縮到了1.73％、2.01％，5周均線又拐頭下行構成明顯的反壓，地量也預示仍可能出現調整新低，盡管反彈希望也日益加大。以量能來說，上周總成交較前驟降近1/3至不足8065億，不僅周內沒有一天達到上周的均量水平，而且日均額與周四的1304億還都是去年12月中旬至今的最低，表明市場的參與熱情大幅下降，每日間量變的算術均值連續四周遞增且幅度超過26％，顯示多空雙方都比較浮躁，近日漲跌的有效空間都將因此受制；滬深單位股指內量能銳減21％、39％，股價上下的阻力其實都不會很大，短期變數也就更大些，就是說，多方意愿更強、信心更足，上漲就會更容易些，反之亦然。以大盤來看，調整至今并未超出技術整理范疇，去年9月以來還從未有過三連陰，5天連跌的局面已經終止，周五走勢就有可能成為多方大舉反攻的預演，但大盤的下探尚未停止，深成指還創今年新低，而近兩周的運行軌跡又不太支持再現中期強攻態勢，日線長上影陽星通常也需要進一步觀察。簡單說就是，周一高開或低開可能會給出第一個重要信號，如果本周收過2330點、9420點，中期運行格局就會再度轉強，即使慣性下探并創年內新低，兩市企穩反彈也是眾望所歸。
綜上，期市強弱分化局面仍將延續，歐美股市回調可能也越來越大，并對A股近期走勢產生一定的負面影響。本周放量探低回升可能偏大，擊穿甚至觸及2222點、8860點的可能都非常小，收過2350點、9500點也不是一件很輕松的事。
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