三“變化”影響本周走勢(shì) 重拾升勢(shì)可期
策者，出謀劃策也。面對(duì)變幻莫測(cè)的資本市場(chǎng)，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專家的資本策。（本期主持 黃作金）
上證指數(shù)上周再創(chuàng)2250點(diǎn)的調(diào)整新低，周線再次收陰，去年以來(lái)的反彈行情面臨考驗(yàn)。整體來(lái)看，市場(chǎng)依然陰跌不止，上周制約股指上漲的利空因素主要有以下幾個(gè)方面：
從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面看，最新數(shù)據(jù)顯示，1-2月發(fā)電增速僅為4%，低于去年12月的7.6%。2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲3.2%，環(huán)比上升1.1%。結(jié)合前期公布的PMI、投資、出口、消費(fèi)及其信貸數(shù)據(jù)，可以看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然在去年三季度探底回升，但是仍然是屬于弱復(fù)蘇，對(duì)今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不宜有太樂(lè)觀的預(yù)期。轉(zhuǎn)型期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵不是發(fā)展速度而是發(fā)展效率和質(zhì)量，因此經(jīng)濟(jì)低速度或是一種常態(tài)。
故此，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，市場(chǎng)選擇調(diào)整也是理所當(dāng)然。此外，2013年央行貨幣政策將以調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)物價(jià)為主，2013年不會(huì)出現(xiàn)過(guò)于寬松的貨幣政策，而是堅(jiān)持穩(wěn)健、中性的貨幣政策，流動(dòng)性收緊對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生壓力。
從政策面上看，首先，為了抑制主要城市房?jī)r(jià)的上漲，近期國(guó)務(wù)院出臺(tái)新國(guó)五條，各地方政府也將根據(jù)新國(guó)五條的精神制定房地產(chǎn)的調(diào)整政策。地產(chǎn)的調(diào)整政策直接影響的地產(chǎn)股，地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)影響A股。市場(chǎng)預(yù)計(jì)新一屆中央政府調(diào)控地產(chǎn)的信心堅(jiān)定，后市有可能出臺(tái)更嚴(yán)厲的調(diào)控措施。其次，有人把去年以來(lái)的行情上漲原因解讀為IPO停止，市場(chǎng)供給減少。無(wú)論是否合理，在IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)審核將要結(jié)束，IPO重啟的傳言還是引起了市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。
展望后市，在兩會(huì)釋放改革紅利的長(zhǎng)期利好大背景下，A股經(jīng)過(guò)技術(shù)面的充分調(diào)整，本周市場(chǎng)重拾升勢(shì)可期。
首先，財(cái)務(wù)專項(xiàng)稽查會(huì)使將要啟動(dòng)IPO公司的水分大大減少，上市公司的質(zhì)量更好，信息披露的可信度更高，這是市場(chǎng)良性發(fā)展和投資人信心恢復(fù)的根本。
其次，迫于財(cái)務(wù)稽核壓力，目前已經(jīng)有數(shù)十家企業(yè)撤回材料終止審查，3月31日是審核材料報(bào)送的最后期限，因此終止審核的家數(shù)會(huì)大幅增加。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也在醞釀加大新三板的上市力度，完成新三板、轉(zhuǎn)主板的上市路徑。因此，原來(lái)預(yù)計(jì)800家主板IPO的數(shù)量會(huì)大幅減少，緩解所謂IPO堰塞湖的壓力。
第三，A股的先行指標(biāo)——港股有望企穩(wěn)。對(duì)比今年美元指數(shù)和恒生指數(shù)的運(yùn)行，美元指數(shù)走強(qiáng)則恒生指數(shù)走低；美元指數(shù)走弱則恒生指數(shù)上漲。近期，美元指數(shù)再度走強(qiáng)，香港股市也對(duì)應(yīng)下跌。目前，美元指數(shù)上沖到83點(diǎn)之上，短期出現(xiàn)壓力，利于港股穩(wěn)定。同時(shí)，本次美元走強(qiáng)的背景是預(yù)期QE退出和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在美元走強(qiáng)的背景下人民幣匯率仍創(chuàng)出了新高，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)為背景的人民幣、港幣市場(chǎng)仍將對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)構(gòu)成吸引。
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