短期市場面臨回調壓力 中期結構性行情仍存
地產調控升級等利空消息造成昨日A股市場大幅下挫，在基金看來，短期內A股面臨一定回調壓力，但中期而言，宏觀經濟處于復蘇通道上，資金面依舊偏寬松，A股結構性向上的概率仍然較大。
2300點附近或止跌
國務院再次出臺房地產調控政策，加之市場預期美聯儲將開始準備執行較為緊縮的貨幣政策，A股市場應聲下跌。
“滬指放量大跌或與外圍市場，尤其是美國收緊貨幣政策的消息有關。”大成基金(微博)宏觀策略研究員李冒余指出，德意志銀行經濟學家Joe LaVorgna在日前公布的一份報告中稱，美聯儲最早或在6月份開始放緩量化寬松（QE）的腳步。“這可能意味著美聯儲開始準備執行較為緊縮的貨幣政策。”
對于地產調控政策，交銀施羅德策略組分析認為，目前雖尚無實質性措施，但對市場心理影響會比較大。該項調控政策的出臺預計在3—6個月內對市場不會產生實質性的影響，但短期內市場風險厭惡情緒有所上升。
事實上，自去年12月4日創下階段性低點1949點，上證指數至今已累計上漲近20%，多位基金經理表示，指數在短期內上漲幅度過快，存在一定回調壓力。
“市場下跌的一個重要原因，就是從去年底以來的一輪連續大幅的上漲后，投資者有獲利了結的沖動，做空力量逐步積聚，盤面表現為稍有風吹草動即有不穩跡象。”海富通基金投研人士認為，在消息面不利的打壓下，市場順勢下臺階也順理成章。
滬上一家合資基金公司的基金經理對記者透露，由于預判2月份市場會出現調整，該公司的基金倉位已經從90%的水平減倉至中性，在其看來，經濟整體的基本面并沒有太多變化，目前市場調整多為前期獲利盤回吐，在2300點左右應該會止跌。
交銀施羅德策略組也預計，“股市即便出現回調，空間也可能有限。”上海匯利資產總經理何震同樣對記者表示，“市場前期大幅上漲，近期調整也很正常，對于中期行情依舊看好，目前市場整體上還處于上升通道。”
滬上一家業績優異的基金公司的投資總監表示，大盤藍籌股的累計漲幅也比較大，市場可能會進入一個震蕩休整的時期。調整的時間和幅度，目前還較難判斷。總體上，比較看好上半年的行情。
中期行情仍有望延續
1月份社會融資數據大幅反彈，通脹數據微幅超預期，大成基金認為，這進一步驗證宏觀經濟處于復蘇的通道上，此外，資金面依舊偏寬松，中期來看，A股結構型牛市的概率仍然較大。
交銀施羅德策略組也認為，經濟短周期見底、流動性改善超出預期、美國“財政懸崖”問題后延以及國內股市資金面氛圍較好等四因素共同促進了近期股市的走好。雖然短期股指面臨一定調整壓力，但去年底以來助推股市轉好的諸多邏輯因素在中期或仍延續。
針對煤炭、金融等板塊跌幅居前，大成基金稱，節后的市場結構已經發生了一些變化，前期領漲的金融、地產明顯弱于市場整體而中小市值的股票上漲幅度非常明顯。大成基金股票投資部總監曹雄飛此前曾指出，弱復蘇背景下，通脹回升預期一般會快于經濟復蘇力度，傳統行業受產能限制反彈幅度有限，因此成長股具備更大的投資空間。
北京一家基金公司投研人士認為，年后市場將進入預期兌現階段，經濟基本面仍維持較好態勢，但“強復蘇”概率不大。短期不宜過度追捧周期、彈性品種，上半年資產配置方向仍以穩定成長類品種為主。（記者 吳曉婧）
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