反彈缺乏基本面支撐 把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
從參與主體行為看，上周基金加倉(cāng)、產(chǎn)業(yè)資本增持、市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)、融資融券市場(chǎng)看多增強(qiáng)，投資者情緒整體較好。不過(guò)，8月來(lái)市場(chǎng)的反彈還未見(jiàn)到明顯領(lǐng)漲的板塊，反彈缺乏基本面明顯改善的支撐。
當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益趨于平衡：雖然數(shù)據(jù)較差，但前期的下跌已經(jīng)在反映。未來(lái)明顯的上漲或下跌，均需要催化劑出現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利漸筑底，但回升趨勢(shì)暫難，而資金利率回落的力度緩慢，因此市場(chǎng)趨勢(shì)待定。結(jié)構(gòu)勝于趨勢(shì)，維持三條主線。（1）需求改善的鐵路設(shè)備，今年鐵路投資規(guī)模二次上調(diào)至5800億元，上半年僅完成31%，7月增速已開始轉(zhuǎn)正。（2）價(jià)格驅(qū)動(dòng)的農(nóng)產(chǎn)品鏈，10日USDA最新年度預(yù)測(cè)全球糧食庫(kù)存比繼續(xù)下行，繼續(xù)看好水產(chǎn)、農(nóng)藥、化肥、化纖。（3）金改主題，福建泉州正式向國(guó)務(wù)院提交金改試驗(yàn)區(qū)方案，實(shí)體復(fù)蘇不明確時(shí)金改仍是較好投資主題，維持優(yōu)選受益政策和利率回落的保險(xiǎn)。（曹陽(yáng)）
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