反彈時(shí)間開(kāi)啟 力度取決于三因素
自2100點(diǎn)以來(lái)，滬指在四個(gè)交易日內(nèi)實(shí)現(xiàn)了三個(gè)中陽(yáng)，而且重心逐步抬高，尤其是昨日滬指放量上漲，并一舉突破二十日線，可以肯定的是大盤(pán)將展開(kāi)一波反彈，但是反彈的力度將取決于三個(gè)因素。
大盤(pán)經(jīng)過(guò)連續(xù)6周的調(diào)整后，上周終于迎來(lái)了上漲，在周K線上形成了一個(gè)錘頭型K線。通常，在下跌過(guò)程中，尤其是在股價(jià)大幅下跌后出現(xiàn)錘頭線，股價(jià)轉(zhuǎn)跌為升的可能性較大。此外，周K線的KDJ指標(biāo)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的底部鈍化之后，已經(jīng)向上形成金叉。這也反映出股指有反彈的需求。
從市場(chǎng)的情緒來(lái)看，悲觀的預(yù)期正在得到改善。前期6周的連續(xù)下跌主要是投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)下滑的悲觀預(yù)期。隨著7月份PMI數(shù)據(jù)的公布，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期有所緩解。此外，政策利好的頻出也逐步糾正這投資者的預(yù)期。貨幣政策將繼續(xù)寬松，在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策目標(biāo)進(jìn)一步強(qiáng)化的背景下，流動(dòng)性的持續(xù)放松是大勢(shì)所趨。結(jié)合此前公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作已長(zhǎng)達(dá)6周、本周7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布、商業(yè)銀行體系正加強(qiáng)對(duì)地方融資平臺(tái)信貸支持等因素，可以預(yù)期，再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。
外圍市場(chǎng)的企穩(wěn)也有助于股指繼續(xù)反彈。隔夜歐美股市再次上漲。投資者仍對(duì)上周五公布的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報(bào)告感到興奮。此外，由于周一沒(méi)有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，投資者將更加關(guān)注歐洲債務(wù)危機(jī)，而西班牙與意大利國(guó)債收益率周一繼續(xù)下降讓投資者要比過(guò)去幾個(gè)周更為樂(lè)觀。
雖然大盤(pán)反彈的時(shí)間已經(jīng)來(lái)臨，但是反彈的時(shí)間和高度仍有諸多的不確定性。這主要取決于三方面的因素。
首先，最重要的是7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。6月的銷售、投資出現(xiàn)一定程度的回升跡象，7月份的PMI數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)有回穩(wěn)跡象。考慮到持續(xù)的對(duì)沖性政策加上三季度本身存在的環(huán)比回升因素，7、8月份的數(shù)據(jù)可能迎來(lái)一個(gè)短期的企穩(wěn)。9日即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，大概率將看到7月生產(chǎn)的環(huán)比微弱改善。若7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，那么在政策與經(jīng)濟(jì)二力共振的情況下，本輪反彈延續(xù)的概率較大。
其次，技術(shù)上的突破也很重要。經(jīng)過(guò)最近幾日的反彈，目前滬指已經(jīng)突破20日均線的壓制，離30日均線僅一步之遙。而30日均線被稱為大盤(pán)的中期生命線，對(duì)于多空雙方均有重要的意義。如果能有效突破30日線的壓制，那么反彈的空間將被打開(kāi)，一輪中級(jí)的反彈將會(huì)出現(xiàn)。如果不能有效突破該均線，那么本輪反彈可能就次夭折。
第三，反彈需要成交量的配合。良性的反彈需要成交量的不斷放大，如果成交量不能有效放大，那說(shuō)明場(chǎng)外資金依然不看好反彈，僅僅是場(chǎng)內(nèi)資金自拉自唱，反彈行情將會(huì)是短命行情，每一次反彈都將成為絕望投資者銷戶離場(chǎng)的機(jī)會(huì)。(呂雷)
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