暫停新股發行救不了市 提振二級市場作用有限
由于證監會已經十幾天未更新IPO預披露信息，這一度被市場解讀為新股IPO疑似暫停，市場上關于停發新股以救市的議論也不斷升溫。近年來頻頻增持民生銀行的巨人網絡董事長史玉柱日前通過微博表態：“只要暫停發新股、暫停做空股指，大盤立馬止跌，甚至漲?！?。那么，到底該不該暫停新股發行呢？筆者認為，暫停發行新股起不到救市的作用，對二級市場的提振作用也十分有限。
呼吁暫停新股發行的投資者大都認為，暫停新股發行，可以減少資金的分流，有助于市場企穩，并使市場休養生息。這些說法貌似有些道理，但實際上這樣的認識還只停留在過去，跟當前的市場化改革精神不符。
從資本市場發展來看，近些年來，每當A股下挫、市場信心低迷的時候，停發新股都會被當做一劑救市良藥被投資者所惦記。新股發行曾被7次暫停， 但是從這7次暫停新股發行的股指漲跌來看，上漲的次數為3次，下跌的次數為4次。由此可見，暫停新股發行給股市所帶來的效果不明顯。雖然暫停新股發行，短期確實可以刺激股市上漲，但中長期而言不會改變市場自身運行趨勢。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，在產能過剩與資本過剩的大背景下，中國股市并不差錢，也不缺流動性。相反，中國股市缺乏的是信心和好的投資品種，而新股發行卻能夠為股市注入新鮮血液，并能提供全新的投資品種。因此，股市漲跌與新股發行并不存在直接關系。
從市場化改革的方向來看，人為暫停新股發行是走“政策市”的老路。
當前我國資本市場結構還不夠合理、優化資源配置的功能沒有充分發揮、市場約束機制不強、市場運行的體制和機制還存在一些問題，要想股市健康發展需要從制度等多方面建設和完善。
因此，在市場化的導向下，不可人為隨意暫停新股發行，重回政策市的老路。并且此番一旦暫停，就必然牽涉日后新股重啟，如此又會陷入停停走走的怪圈，把幾年來市場化改革成果付之東流。
縱觀這幾年的改革脈絡，更多地是通過制度建設來為更大程度上的市場化鋪路，不斷地淡化政策市。今年以來，證監會更是新政頻出，推動上市公司分紅，限制炒新炒差，抑制新股高價發行，推出退市制度，頻頻降低交易費用，其初衷都是為了保護投資者利益，使股市走上健康發展之路。這些舉措起到了一定的效果。
從基本面來看，當前，市場走弱是多重因素共同作用的結果。近年來，國際經濟金融形勢依然比較嚴峻，尤其是歐洲債務危機仍有可能惡化擴散，加上國內經濟受轉型和周期調整等因素的影響，我國實體經濟也遇到了一些困難，上市公司的業績下滑趨勢比較明顯。資本市場要走出低迷狀態，根本上要靠經濟的轉型和振興。(包興安)
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