社?；痦攲釉O計方案出臺 基金經理料年內或新增300億資金入市

　　“條例的出臺為社保基金統籌管理社會養老資金提供了制度安排，這是一個重大突破?！?月29日，有知情人士對21世紀經濟報道記者說，“如果把全部社?；鸷偷胤金B老基金比喻成一個‘大基金’的話，在之前的投資顧問委員會中，管理水平參差不齊。”

　　3月28日，《全國社會保障基金條例》（下稱《條例》）正式公布，將于5月1日起施行。

　　上述知情人士強調，在《條例》出臺前，地方社會養老基金是多頭管理，并沒有賦予社?；鸸芾頇?。而在頂層架構搭建完畢后，將為未來地方養老基金委托專業機構投資鋪好基石。

　　據社?；鸸倬W公布的數據表明，截止到2015年底，社保基金會管理的基金資產總額達到 19139.76億元，基金權益17968.05億元，其中，全國社保基金15085.92億元，比上年末增加2676.39 億元；8個試點省（區、市）做實個人賬戶資金1149.25億元；廣東和山東省委托資金1732.88億元。2015年，社?；鹜顿Y收益總額2287.04億元，收益率達到15.14%。

　　此外，南方基金基金經理黃俊表示，《條例》中值得關注的是，明確了各參與人的法律責任，傳遞出了社?；鹨员Ｖ翟鲋禐榈谝灰獎盏男畔?。“根據社?；鹪鏊伲ㄐ略?000億）和股票配置比例（約8%），預計2016年會有200億-300億新增資金入市?！?/p>

　　頂層設計方案出臺

　　3月29日，國務院法制辦負責人就社會保障基金條例熱點問題答記者問時表示，《條例》規定的全國社會保障基金與社會保險基金不是一個基金。在投資運營上，社?；饒猿职踩?、收益性和長期性原則；由于短期內暫不發生支出，更適宜開展中長期投資。

　　相比之下，社會保險基金對投資風險的控制要求更高，投資范圍較窄，投資運營活動限定條件更多。

　　全國社保基金由全國社?；饡芾磉\營，可投資配置于經國務院批準的固定收益類、股票類和未上市股權類等資產，可以在中國境內市場和境外市場投資運營。

　　而各種社會保險基金則由各地社會保險經辦機構管理，按社會保險險種分別建賬，通過預算實現收支平衡。目前，社會保險基金必須存入財政專戶，投資運營范圍和領域受到嚴格限制。

　　對此，上述知情人士強調，《條例》的核心點在于，明確了社保基金的法律主體地位。其中，《條例》第三章特設了“全國社會保障基金的監督”這一部分，并明確表示國家建立健全全國社會保障基金監督制度。第十九條提到“國務院財政部門、國務院社會保險行政部門按照各自職責對全國社會保障基金的收支、管理和投資運營情況實施監督?！?/p>

　　其分析稱，在頂層設計方案出臺之后，將來條件成熟時，社保基金有可能收回對地方養老保險基金的主管權。

　　“我們認為，下一步地方也應該會出臺相應管理辦法和操作細則，以便做到有制度可依，包括征詢、招標以及對管理人具體要求等?！痹撝槿耸糠Q。

　　21世紀經濟報道記者注意到，繼廣東和山東兩地之后，江蘇省于今年3月發布了社會保險基金的監督管理條例，自7月1日試行。

　　“我們認為，江蘇省很有可能成為下一個試點委托社保基金管理的省份?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。

　　長期資金入場的最好時機

　　前海開源基金執行總經理楊德龍表示，A股市場在2015年全年和2016年初的過山車式的行情下，已基本上完成了“去泡沫化”、“去杠桿化”的進程，市場的系統性風險已基本上得到了充分的釋放。因此，未來無論是社?；?，還是養老基金，其逐漸入市的策略，都在情理范圍之內。

　　從長遠角度考慮，隨著社?；鸷宛B老基金入市步伐的加快，在給股市帶來流動性資金的同時，也將進一步提升機構投資者的整體占比，從而增強機構投資者對股票市場的整體影響力，利于將價值投資的理念注入至市場之中，使得整個市場投資逐步趨于理性。

　　“目前A股藍籌股估值仍然處于歷史底部區域，正是長期資金入場的最好時機。”楊德龍如是說。

　　黃俊也稱，社?；饒猿职踩?、收益性和長期性原則，主要投資債券、股票和未上市股權類等資產，自成立以來年均投資收益率為8.82%。

　　“股票投資上社?；鹬饕顿Y于業績長期穩定增長的低風險高股息品種，我們重點看好金融、家電、食品飲料和公用事業等行業。” 黃俊告訴21世紀經濟報道記者。

　　從截至當天已披露2015年報的情況表明，單一社保基金組合重倉持股合計已超300只（部分組合持股重合）。

　　據西南證券統計數據表明，自去年一至三季度，社?；鹁屑觽}。截至去年三季度末，2015第三季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計為1984.64億元，為歷史第三高，比2015年第二季度的2633.85億元減少649.21億元，減少幅度為24.65%。

　　若考慮上證綜合指數第三季度 28.63%的累計跌幅，出現小幅增持跡象。社?；?015年三季度共計持股2102664.50萬股，2015年二季度的1954692.88萬股，增加147971.62萬股，增加幅度為7.57%。

　　截至當天，在社保組合現身的年末重倉股名單中，單一社保組合持股市值最高前十大重倉股分別為招商蛇口、同仁堂、廣電運通、貴州茅臺、五糧液、華錄百納、同仁堂、華東醫藥、華潤三九、招商蛇口、期末持股流通市值分別高達148172.75萬元、133836.72萬元、125567.55萬元、125361.11萬元、93479.04萬元、88481.01萬元、84758.99萬元、81751.12萬元、76441.45萬元、72717.79萬元。

　　其中，招商蛇口和同仁堂分別被全國社保基金108組合、全國社?；?13組合和全國社?；?03組合、全國社保基金104組合重倉持股。

　　此外，單一社保組合還在去年四季度新進了140只重倉股。在持股市值居前十大的重倉股中，招商蛇口居首。余下9只重倉股分別為東軟集團、東方財富、深天馬A、香雪制藥、蘇寧環球、華誼兄弟、恒生電子、人福醫藥、亞太股份。(記者 何曉晴)