一年多的股權爭奪戰，讓本已負重前行的九龍山再次陷入業績增長困局，其上半年凈利潤下跌超過八成。
8月30日晚間，九龍山發布半年報顯示，由于結轉房地產銷售面積減少，2012年上半年該公司實現營業收入1.15億元，同比下降56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1778萬元，同比下降81.87%。
九龍山前身是“上海茉織華”，2006年3月后更名，其后公司利用5年的時間將主業由紡織、造紙逐漸轉化為現在的地產和旅游業。
此前2011年3月，海航置業收購了九龍山A、B股合計3.9億股，占比29.9%，成為九龍山的控股股東。原九龍山控制人李勤夫則持有九龍山2.5億股，占比19.2%，退居次席。至今，海航置業與李勤夫依然在對九龍山控制權進行爭奪。
目前，九龍山的全部業務都集中在浙江省平湖市九龍山旅游度假區的項目，主要包括圣馬可酒店式公寓、威尼斯小鎮、海洋花園等地產項目，以及高爾夫、游艇、馬會、賽車、賽馬俱樂部等業務。
有分析稱，在對九龍山控制權爭奪的背后，是因為海航置業與李勤夫在九龍山的戰略發展方向上存在巨大分歧，這種爭奪亦導致股價不斷受挫，業務發展徘徊不前。
半年報顯示，上半年九龍山房地產業務收入下滑56.45%至1.11億元，房地產業務收入占據九龍山全部營業收入比例超過九成。
對房地產業務的過度依賴，導致九龍山發展旅游業顯得名不副實，上半年其旅游飲食服務業務收入僅有318萬元。
主營業務發展受困導致九龍山財務壓力增大。截至2012年6月30日，九龍山經營活動產生的現金流量凈額從年初的5543萬元下降至-2716萬元，減少了149%。而現金則由年初的1.14億元減少到6725萬元，下降40.78%。
九龍山通過貸款紓解困局，其短期借款由年初的2490萬元增加至7990萬元，增加了221%。受銀行借款增加影響，其財務費用飆升1078%。
華創證券此前對九龍山調研后稱，該公司旅游項目未來2~3年無法兌現利潤，將主要依靠出讓土地和銷售房地產獲得利潤。
根據該調研報告透露的內容，九龍山未來三年準備拿出800畝山脈北面不靠海的土地出售，該部分土地成本僅幾十萬元/畝，市場現價已達每畝200萬~300萬。今年，該公司計劃出讓2組土地，累計將貢獻凈利潤超過10億元。
對于僵持不下的股權爭奪問題，該半年報披露稱，至2012年6月30日，海航置業收購九龍山的股權交易的過戶手續已完成，但該股權交易款尚未完全支付，公司董事會及監事會尚未改選。這意味著九龍山的控制權之爭仍將持續。
（黃樹輝）
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