“在痛苦的世界中盡力而為。”這是新東方掌門人俞敏洪自傳的書名，也許，近期新東方的種種遭遇，正好印證了這句話。美國證券交易委員會的調查、渾水公司的做空評估，這無一不讓新東方處于危機之中，而俞敏洪也的確在盡力而為，他不斷地向外界澄清與解釋，試圖減少外界的質疑。
不過，新東方接連的“地震”就像是鯰魚效應，很難在某一個時間點戛然而止，最新的消息是，美國律師事務所GlancyBinkowGoldbergLLP已經代表在2009年7月21日到2012年7月17日之間購入新東方美國存托憑證的所有個人或實體發起集團訴訟。
這家律師事務所指控新東方及其特定高管違反了美國聯邦證券法的規定。起訴方稱，在上述整個集團訴訟期當中，作為被告方的新東方作出了虛假的或誤導性的聲明，以及沒有披露與新東方業務、運營和前景相關的重要相反事實。巨大的質疑風暴直指新東方財務造假、高層欺詐，新東方深陷信任危機。
“禍”起VIE調整
事件總有一個開頭，一切要從新東方決定VIE這“渾水”說起。
7月11日，新東方宣布，通過簡化VIE北京新東方教育技術有限公司股權結構以進一步加強公司治理結構，通過無對價協議將VIE股權100%轉移到俞敏洪控制的實體下，轉移之前俞敏洪控股53%。新東方同時強調，結構調整對股東價值沒有影響，同時對合并財務報表也不會產生影響。
據了解，新東方在2002年設立北京新東方教育科技有限公司（VIE），2006年上市時創始人中的11個均是VIE股東。但到目前為止，另外10個VIE股東均已離職，沒有或僅持有少量股份，而且不涉及公司管理層面。
這便意味著，當下北京新東方股權全部轉移到新東方創始人俞敏洪控制的實體下。而相關交易在2012年1月正式注冊，5月完成將全部股權向新東方全資子公司的質押登記正式注冊。但是此次新東方北京的股權變更，除新東方北京的股東會和董事會知道外，公眾并不知情，這也代表新東方此次股權調整對廣大投資者來了一招先斬后奏。新東方的VIE調整不禁令投資者聯想起馬云的支付寶股權轉移事件，倒抽一口冷氣。
俞敏洪會學馬云直接把別人的錢拿到自己的口袋嗎？關于無對價協議，是否隱藏了關聯交易，又有多少信息與內幕是公眾不知道的？
當經歷過支付寶VIE這樣的風波，海外資本市場很難對中概股恢復足夠的信心，投資者依然如驚弓之鳥。
于是，7月17日，新東方公布2012年財報，在拋出歸屬股東凈利潤1.327億美元，同比增長30.4%這樣漂亮業績的同時，宣布公司已收到SEC關于VIE結構調整調查函件。新東方稱，調查函件主要關注公司VIE北京新東方教育技術公司的結構調整根據是否充分，公司將全力配合調查。
受此影響，新東方單日暴跌34.32%，收報14.62美元，股價創下之前52周以來歷史新低。新東方CFO謝東螢在財報后電話會議中表示，由于目前正處于SEC調查的敏感期，不便就調查的進展作過多評論，但是仍有不少分析師問及VIE相關問題。謝東螢坦言，“我猜想這是因為SEC認為新東方此次的VIE結構調整與去年馬云支付寶VIE事件類似，但實際上兩者完全是不一樣的。新東方此次的VIE結構調整是光明正大的。”
對于新東方為何主動調整VIE機構，謝東螢進一步解釋，中國公司VIE股東曾經發生過即使合同明確規定也拒絕簽署的情況，為了避免將來發生類似情況，新東方采取主動調整VIE模式。去年支付寶VIE事件引發眾多擔憂，于是新東方開始審視自身，清理其他10個股東股份，通過無對價協議將VIE股權100%轉移到俞敏洪控制的實體下。這實質上是在加強VIE結構，本意是為了更好地維護美國上市公司的股東利益。
謝東螢一番委屈痛陳企業的VIE初衷，并未能挽回新東方股價的“流血”之勢。接踵而來的渾水突襲，才真正令掌舵者俞敏洪陷入輪番的保衛反擊戰中。
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