2013-08-20 08:38:00 來源:錢江晚報
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導讀：光大證券異常交易事件也成為昨天“錢哥理財”互動平臺討論的焦點。專家認為，在這一事件中，光大證券至少存在三大責任。
光大證券“8·16”異常交易事件尚未平息，昨天光大證券又出烏龍，超低價賣出10年期國債，好在經與交易對手方協商，同意對當日光大證券誤操作的債券不進行交割，光大證券沒有損失。
昨天，中金所緊急對光大證券自營業務股指期貨采取限制開倉措施。光大證券昨天也發布公告，稱對于已購入的股指期貨空頭合約，自即日起由公司自主決定在市場平倉，公司決定在制定并公告處置方案前，不會減持上述已持有的股票。
234億虛擬巨資
如何騙過了風控“防火墻”
8月16日的股票異動中，光大證券系統累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。在8月18日的新聞發布會上，光大證券董秘梅鍵表示，絕無“境外資金操縱”的情況，參與的都是自有資金，他同時表示賬上根本沒有230億元。
光大證券自營盤在業內只能算中等。“光大證券的賬上現金不會超過100億元，自營盤資金不會超過30億元。”杭州一位券商人士表示。光大證券的套利系統供應商為金仕達，而杭州一家券商使用的也是這一系統。“這一套利系統跟資金和風險控制等綁定在一起，我們想下個風險大的單子，都會被警報提醒，還帶有熔斷機制，風險太大的時候，它直接拒絕發送。”這位券商人士表示。
“光大證券肯定是有一套自己的系統，繞開交易所的監管，想賺‘快錢’。”這位券商人士表示，套利交易本質上是高頻交易，除了趨勢判斷外，最主要的是要下單速度快，發現機會電腦就會自動交易。但一般的高頻交易，要經過風險審核，還要查看資金是否充足等，會延遲一點時間。
光大證券
至少難逃三大責任
光大證券異常交易事件也成為昨天“錢哥理財”互動平臺討論的焦點。專家認為，在這一事件中，光大證券至少存在三大責任。
一是16日上午光大證券異常交易發生后，午間光大董秘代表官方對媒體否認“烏龍”的說法。錢哥理財專家、長城證券投資顧問林毅表示，之前21世紀網(微博)已清楚報道了“光大涉70億烏龍”，作為光大證券董秘不可能不知。但該董秘不是表示正在核實，而是代表官方對媒體否認“烏龍”的說法，對事件負有不可推卸之責任。要知道正是其對媒體否認了，誤導市場認為有重大利好，從而導致大批散戶甚至不少私募機構買票。
光大證券在當天下午2點才公告說明事情原委，但為減少損失，之前就將買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級市場上賣出，同時做空股指期貨。浙大管理學院教授、會計與財務管理系執行主任姚錚認為，這是明顯利用信息不對稱的不公平交易，是明顯違規行為。
光大證券自營盤資金不足30億元，卻一口氣申報了234億元的買單，這多出來的200億資金來自哪里呢？因為個人或一般機構賬戶是在盤中預扣的，委托超過可用資金（保證金）就不行。
“券商的自營賬戶并非保證金賬戶，而是信用賬戶。交易時可任其下單，只要收盤后結算把資金湊齊就行。”上述券商人士表示，利用信用賬戶放大交易是業內很普遍的事情，并非只有光大證券在做，只不過這次做的數額太大，出了事情。沒有相應資金卻可以隨便輸入交易指令并成交，這對散戶來說根本不可能的事情，在券商或部分機構卻可以輕易實現，這里的風險可以說被無限放大。
姚錚認為，證券公司在保證金不足的情況下也可以成交，這是個明顯的漏洞。如果是證券公司故意設置的，則是嚴重的違規行為，必須受到嚴厲處罰。歷史上的“3·27”國債期貨事件就是因為保證金被無節制放大造成的。
資深市場評論人士熊錦秋認為，高頻交易、套利交易，這些都是虛擬領域的賭術，券商創新、金融創新已經走火入魔，不但偏離了股市發展的最終方向，有時甚至在市場制造災難，這是需要警惕的。
光大會被如何處罰
股民想索賠太難
對于證監會如何處罰光大證券，上述券商人士表示，降低光大證券綜合評級是板上釘釘的事情，另外，光大證券的創新業務肯定會暫停，內部的風控系統也將會出現人事調整。另外券商的自查和整風肯定會在全行業展開。宏源證券投資顧問李青也認為，光大證券異常交易問題，主要是券商創新一窩蜂上，造成風控建設的相對滯后。對于券商來說，今后可能會放緩創新業務的腳步，加強監管。
浙江楷立律師事務所趙振良律師表示，光大證券8月16日上午11：07分知曉股票異動，而直到當天的14：00才正式向上交所解釋早盤暴漲原因。期間，作為股市異動信息的唯一知悉者，光大證券大量賣出的股指期貨合約共計7130張。這可以理解為光大證券是有預謀的進行內幕交易。根據《最高人民法院、最高人民檢察院關于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》，光大證券對沖操作是在信息公開前利用明顯異常的交易而獲利，涉嫌內幕交易。
另外，依據《證券法》第146條規定，證券公司的從業人員在證券交易活動中，執行所屬證券公司的指令或者利用職務違反交易規則的，由所屬的證券公司承擔全部責任。因此，不管光大證券系操作失誤還是涉嫌內幕交易，對于高位買入股票的投資者帶來的損失，光大證券均應承擔賠償責任。
浙江裕豐律師事務所高級合伙人、證券維權律師的厲健引用了東京證交所因系統“不完備”被判賠償瑞穗證券107億日元的案例。2009年12月4日，由于東京證券交易所系統出現問題使股票下單出錯后無法取消造成巨額損失，東京地方法院判決東京證交所賠償瑞穗證券107億日元（1美元約合88日元）。
宏源證券李青表示，由于直接造成損失的取證難，股民索賠可能性不大。而期指被強行平倉的空單，倒存在索賠可能性。
光大證券今天將正式復牌。
