2013-01-21 08:05:00 來源:證券時報
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“嚴(yán)禁銷售私募股權(quán)（PE）基金產(chǎn)品，嚴(yán)禁誤導(dǎo)消費者購買。”銀監(jiān)會近日下達的這一銷售禁令，在業(yè)內(nèi)引發(fā)的爭論不斷。鑒于PE產(chǎn)品對私人銀行收益貢獻的重要程度，一旦停售無異于忍痛割愛。
證券時報記者日前從權(quán)威人士處了解到，對于私人銀行能否得到禁售豁免，監(jiān)管部門仍在研究當(dāng)中。
私銀能否代銷尚在研究
1月14日，銀監(jiān)會召開全國監(jiān)管工作會議時強調(diào)，嚴(yán)禁銀行銷售PE產(chǎn)品。去年12月華夏銀行（600015）支行理財經(jīng)理私自代銷PE產(chǎn)品，到期無法兌付進而引發(fā)糾紛，正是這一禁令的導(dǎo)火索。
部分業(yè)內(nèi)人士對此禁令有著不同理解，認(rèn)為禁售只是針對零售部門。“有些私人銀行目前可能還在銷售PE產(chǎn)品，是否停售，取決于各總行對這一禁令的理解。”不愿具名的深圳某國有銀行私銀部副總經(jīng)理胡小姐表示。
私人銀行到底該不該停售PE產(chǎn)品？一位接近銀監(jiān)會的權(quán)威人士向記者表示：“零售網(wǎng)點肯定不能再銷售PE產(chǎn)品，至于私人銀行是否也在禁售之列，監(jiān)管部門仍在研究當(dāng)中。”
這或許意味著私人銀行仍有機會再次“逃過一劫”？2009年7月，針對頻頻出現(xiàn)的銀行理財資金涉股、涉PE亂象，銀監(jiān)會曾下發(fā)通知，嚴(yán)禁銀行理財投資于未上市企業(yè)股權(quán)，但私人銀行則不受限制。
叫停將影響私銀收入
記者了解到，私人銀行如果也被禁止代銷PE產(chǎn)品，其收入短期內(nèi)將受到明顯影響。
“私人銀行代銷PE產(chǎn)品的收益通常包含兩部分。”著名PE人士、東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司董事長闞治東對記者表示，“其一是基金管理費的抽成部分，其二則是超額收益的抽成部分，銀行對募集資金的托管也能產(chǎn)生收益。”
據(jù)了解，PE基金管理費一般占募資總額的1%至1.5%，銀行對此的抽成比例取決于其議價能力，最高抽成比例可占管理費的一半；對于超額收益的抽成最高比例可達20%。
對于客戶來說，PE產(chǎn)品的收益率頗具吸引力。“10%收益率算是低的了，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板火熱時，甚至接近30%甚至更高，3年后投資本金就接近翻番了。” 某股份行廣州分行私人銀行部經(jīng)理柯先生向記者確認(rèn)，“但是因為風(fēng)險高，銀行一般只會向激進型投資者推薦這類產(chǎn)品。”
隨著近年來各私人銀行客戶數(shù)和資產(chǎn)管理規(guī)模的快速攀升，PE產(chǎn)品對于留住老客戶、吸引新客戶的重要性不言而喻。民生銀行（600016）發(fā)布的《2012年中國私人銀行市場報告》指出，25%的高凈值客戶購買過PE類產(chǎn)品，48%對該類產(chǎn)品感興趣，并可能會將資產(chǎn)轉(zhuǎn)入提供該產(chǎn)品的私人銀行。
該不該叫停
鑒于對風(fēng)控工作的自信，記者采訪的大部分私銀部人士均表示，不贊同零售和私銀渠道完全停售PE產(chǎn)品。
銀行對投資者的選擇往往極其謹(jǐn)慎。柯先生稱，一般來說，對于金融資產(chǎn)達3000萬元以上的私銀客戶，銀行才會向其推薦PE產(chǎn)品，這類客戶對PE必須有相對充分的了解，有連續(xù)幾年的二級市場投資經(jīng)驗，具有較高的風(fēng)險承受能力。
銀行對PE發(fā)行機構(gòu)和投資項目的挑選也相對嚴(yán)格。柯先生表示，銀行會參考合作機構(gòu)的股東背景、過往項目表現(xiàn)等指標(biāo)，多挑選名氣較大的私募機構(gòu)，有些銀行甚至?xí)杀M職調(diào)查團隊與項目相關(guān)企業(yè)直接接觸。
“我也不贊成"一刀切"。”一位不愿具名的港資銀行深圳分行私人銀行中心副總裁陳先生表示，“本來投資產(chǎn)品就少，這樣無疑更會打擊銀行理財?shù)膭?chuàng)新熱情，畢竟華夏"飛單"是個別事件，并不能代表全部銀行的風(fēng)險控制水平以及銷售人員的道德水準(zhǔn)。”
不過，亦有觀點支持禁止銀行代銷。鄧小姐曾是某著名第三方理財機構(gòu)的區(qū)域銷售總監(jiān)，“這次叫停銀行代銷PE與其說是及時，不如說是有點晚了。”鄧小姐稱，近來新股發(fā)行不順暢，創(chuàng)業(yè)板估值也一路走低，目前來看成功退出的PE項目不多，一些投資者未來可能遭遇虧損，有些定向項目甚至可能會血本無歸，及時叫停有利于控制風(fēng)險蔓延。
（蔡愷）
