券商創新掀第二波 主推公司治理和風控
券商創新進入第二輪。證券時報記者了解到，監管部門有意將創新大會常態化，每年定期召開創新大會總結經驗；創新第二輪的重點是推動公司治理和風險控制；2013年券商將通過發展固定收益、互聯網金融模式、資產證券化和場外市場建設等多種創新措施，迎接新競爭時代。
2012年起，監管層堅持市場配置金融資源的改革導向，進一步明確政府作用的領域和邊界，大幅減少對微觀金融活動干預。“定準底線，放大空間”成為證券業監管新導向。監管層近期多次講話透露出的監管理念是金融機構不依賴政府，相信市場。基于該理念，2013年將會進行第二輪創新發展措施。
中證協日前下發通知稱，將于今年5月召開“證券行業創新發展論壇”。一位監管人士透露，提倡券商創新不僅是近兩年，監管部門有意將創新大會常態化，今后每年將定期召開創新大會，總結經驗不斷前行。“監管層的總體預期是，通過第二年創新把行業徹底放開，之后監管嚴把檢查與執法關；最終實現市場自治為基礎和主導、行政監管為輔的監管體系。”
中國證監會發布的券商“創新11條”在2012年已施行大約7條，涉及提高產品創新能力、加快產品新業務進程、券商資管新政、金融產品代銷、自營業務擴大投資范圍、調整凈資本限制、柜臺市場建設、鼓勵券商上市并購等25項措施。
值得一提的是，2012年底，證監會在兩周之內陸續發布了《證券公司柜臺交易業務規范》和試點券商名單、券商融資的《證券公司次級債管理規定》。多位券商高管表示，監管層2012年的創新政策發布密集程度大大超出預期。“半年走過了過去多年沒能走的征途，券商在解讀和籌備這些政策時有些應接不暇。”一位曾參加券商創新內部討論會的上海券商總裁說。
非現場開戶和券商分支機構放開等措施雖在去年未能放開，但據接近監管層人士透露，今年這些政策將全部放開。“證監會的核心監管理念是，市場化和保護投資人，不會保護行業。也就是說，券商單靠牌照大把收錢的日子真的一去不復返了。”
此外，諸多券商高管均認為，今后行業將呈現自然淘汰的正常格局，每年都會有券商關門。
據證券時報記者多方了解，券商創新第二輪的推動重點是公司治理和風險控制。
一位券商高管透露，在改進公司治理上，監管層或將每年嚴格提高對高管人員的考核要求和準則。“今后高管資格的審查將減弱，轉向高管的綜合考核。投行的狼性文化是監管層多次會議強調的重點，在新形勢下，高管需要主動學習和轉型，帶領券商在創新競爭中找準定位，塑造更加勤勉盡責、更加創新服務的公司文化。”
具體而言，監管層將在2013年著力推進的領域包括固定收益、互聯網金融業務模式、資產證券化和場外市場建設。一位監管人士稱，證監會和券商要從過去的“股監會”和“股票商”的角色中跳出來，走向更加多元的思維和發展階段；券業號稱處在資本市場的最前沿，應對新生事物有充分的體驗。 中證協會長陳共炎日前則表示，中證協將大力支持券商應用先進技術手段，發展互聯網金融業務模式。
“目前我國資源閑置浪費非常明顯，大量商業地產、企業資產等生產資料有待通過證券化提高其使用價值，這都是券商能夠大顯身手之處。”中國證監會主席助理張育軍曾在內部講話中說，需要大力推進場外市場建設，尤其是衍生品場外市場。
今年初，中證協組織起草了《證券公司金融衍生品柜臺交易業務規范》、《證券公司金融衍生品柜臺交易風險管理指引》和《中國證券市場金融衍生品交易主協議》及配套文件，目前相關規則征求意見稿已向行業征求意見。這意味著，隨著自律性規則出臺的臨近，券商金融衍生品交易業務蓄勢待發。
中信證券一董事總經理表示，接下來券商需要認真籌劃如何拓展融資渠道擴大杠桿和風險管理等問題。“如果整個行業通過發債等形式充實資本，將整體杠桿率提升至兩倍，業務邊界將會極大拓展。同時對風險要有充分準備，通過風險計提和風險方案來防范風險、經營風險。”
另據了解，目前申銀萬國和光大證券正在積極制定券商風險管理指引，監管層正在制定風險控制指標體系的相關辦法，今年有望通過券商提高綜合風險能力，從而引導行業向全面風險管理轉變。(游蕓蕓)
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