解禁市值壓力大 股市心病待醫(yī)治
雖然產(chǎn)業(yè)資本出逃并非完全為了套現(xiàn)，但機(jī)構(gòu)人士對(duì)于大小非解禁和產(chǎn)業(yè)資本出逃狂潮始終憂心忡忡。而從興業(yè)證券提供的數(shù)據(jù)來看，今年以來，除1月份以外，每個(gè)月都有大量產(chǎn)業(yè)資本出逃，并且呈現(xiàn)出二級(jí)市場(chǎng)漲得越快，產(chǎn)業(yè)資本減得越多的勢(shì)頭，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成明顯壓制。
深圳新華鼎資本管理投資決策主席名道表示，下半年解禁股市值規(guī)模驚人，大小非不顧股價(jià)高低迫不及待地拋售套現(xiàn)，加上大量的股份增發(fā)，股市失血非常嚴(yán)重。場(chǎng)外資金較為擔(dān)憂，找不到進(jìn)場(chǎng)的理由，目前的市場(chǎng)是場(chǎng)內(nèi)資金在博弈。
某基金公司研究總監(jiān)指出，產(chǎn)業(yè)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增速、企業(yè)盈利狀況的變化較二級(jí)市場(chǎng)投資者更為敏感。產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)出逃是目前市場(chǎng)最主要的困擾因素之一。這在一定程度上折射出，多數(shù)上市公司業(yè)績?cè)鲩L前景不看好，上市公司質(zhì)地欠佳。產(chǎn)業(yè)資本的出逃無疑對(duì)市場(chǎng)形成巨大而持續(xù)的資金壓力。
“產(chǎn)業(yè)資本占流通市值的比例已超過50%，可以說是市場(chǎng)中最大的賣方力量。”上海旭諾資產(chǎn)管理有限公司董事長李旭東說，“減持套現(xiàn)嚴(yán)重、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡，資金流失促使情緒浮躁。無論是產(chǎn)業(yè)資本、高管本身、還是所謂的個(gè)人戰(zhàn)略投資者，總會(huì)找出各種理由拋售股份，動(dòng)輒上千萬股，套現(xiàn)過億。”
也有私募人士表示，從整體來看，產(chǎn)業(yè)資本出逃的確對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了巨大威懾力，也是最主要的做空力量，但從另一個(gè)角度來看，這也給了市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)價(jià)值的機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)處于低位時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)向往往有很好的啟示意義，對(duì)于一些產(chǎn)業(yè)資本大筆增持的企業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)異常流轉(zhuǎn)的企業(yè)也可仔細(xì)研究，這些都是投資機(jī)會(huì)。在目前這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，市場(chǎng)的估值體系出現(xiàn)紊亂跡象，行情向系統(tǒng)性機(jī)會(huì)演繹的可能性微乎其微，但這并不妨礙結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的誕生。怎么去抓這些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如何去評(píng)價(jià)股票估值的合理性，產(chǎn)業(yè)資本流轉(zhuǎn)的棋局里也許能夠提供一些線索。
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