債市流行性魔咒再現 票據緣何難發？
近日，受市場資金面趨緊影響，推遲中票發行工作的公司越來越多。20日，史丹利發布變更其2014年度中期票據發行計劃的公告。公告顯示，其原定于今年二季度發行3億元的中票，但“鑒于近期市場波動較大，公司擬推遲該中期票據的發行，具體發行日期推遲至2014年四季度”。
經濟導報記者注意到，這并不是今年首次出現推遲中票發行的情況。實際上，就在18日，上海北特科技股份有限公司同樣發布了其推遲中票發行的公告，而在此前，濟寧礦業、江蘇裕廊化工、山西煤炭進出口集團、嘉興實業資產投資集團等也均發布過類似公告。
票據緣何難發？“主要分兩種情況，一是申購資金不足，決定推遲發債；另外一種就是認為該時段發債融資成本太高，想等到市場利率降下來再發?！币晃徊辉妇呙娜坦潭ㄊ找娌糠治鰩煂笥浾叻治稣f，前一種情況是因為“超日債”違約等風險事件發生造成機構投資謹慎，開始規避部分償債風險較大的公司所致；后一種情況是債市近年來的一種趨勢。“部分票據利率已經堪比銀行貸款?！边@位分析師說。多位業內人士也表示，去年“錢荒”時就曾導致多家公司難以順利發債，如今季末流動性波動，致使融資成本上升的問題依然存在，這影響了債券發行人的發行意愿，同時也加大了債券發行承銷的難度，是造成如今票據、債券難發的主要原因。過去一段時間債券發行推遲或發行失敗事件頻發，直接導致整個三季度信用債供給相比前兩季度和往年同期明顯萎縮。對于債券市場出現的這一問題，上述分析師表示，或到今年年底才能有所緩解?！耙皇侵懈叩燃墏墓┙o可能需要在收益率出現比較明顯的回落后才能重新顯現。二是，今年四季度債券到期量明顯超過去年同期和今年上半年，有利于降低凈供給壓力?！?/font>
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