債券融資或成新寵 房地產再融資閘門漸開
導讀：據證監會的統計數據，湖北今年股權融資額約為33億元，尚無債券融資項目。但在發達地區，如廣東的上市公司，今年其股權融資總額130多億元，而債券融資額則高達550多億元。
8月24日，湖北省上市公司再融資研討會在武漢召開，會議的主題是再融資工作的重點與創新。該研討會由武漢上市公司董秘協會主辦、天風證券承辦。
中國證監會發行部三處負責人蘭佳在會上介紹，今年1~8月，全國公司債券融資額1629億元，同比增長3%；股權融資額1815億元，同比增長55%，其中非公開發行方式占股權融資的79%；債券融資、股權融資比例逐漸趨于平衡。
債券融資或成新寵
“在各種融資方式中，我們會對公司債進行優先審核，以鼓勵上市公司更多地采用債券方式進行融資，達到融資方式的總體平衡。”蘭佳說，“在我們看來，越好的公司越希望通過債券類融資來優化其融資結構。”
“通過債券融資來獲得發展資金，應該說也是一個很好的發展方式。”天風證券總裁張軍介紹說，一般的融資方式，如配股、非公開增發甚至是銀行貸款，其審核周期會比較長，而證監會現在對公司債的審批打開“綠色通道”，最快的16天就能完成審核，時間優勢明顯。
張軍還介紹，對于中、高信用評級的企業而言，其發債的利率比銀行貸款利率要低，融資成本優勢也比較明顯。“對于一些成熟、優秀的上市公司來說，它們會更傾向于債券類融資，這樣就避免了股權融資帶來的股權稀釋等問題。”張軍說。
天風證券副總裁王琳晶也表示，從現在的趨勢來看，各方對債券融資的重視程度在不斷提高；他認為，債券融資會成為下一個融資熱點。
據證監會的統計數據，湖北今年股權融資額約為33億元，尚無債券融資項目。但在發達地區，如廣東的上市公司，今年其股權融資總額130多億元，而債券融資額則高達550多億元。
對于湖北上市公司“偏愛”股權融資的現象，王琳晶表示，包括湖北在內的中西部地區的上市公司，在對債券融資的理解上還需要更加深化。“股權融資的好處在于，沒有還本付息的壓力；債券需要償還本息，這也許是一些公司有所顧慮的地方。”王琳晶說。
房地產再融資閘門漸開
當天的研討會，除了證監會、交易所和中介機構人士之外，還有近60家湖北省內上市公司分管投融資的高管參與，“房地產再融資何時開閘”這一話題被再次提起。今年7月以來，多家房企相繼公布再融資預案；在湖北，中茵股份、中珠控股等公司也紛紛定增募資，擬投向房地產領域。
信用評級機構、東方金誠評級總監剛猛表示，當前，大部分工商企業都在走下坡路，而房地產業依舊保持了業績增長和較高的盈利水平，這很難得。“實際上，過去幾年房地產的發展很艱難，目前最艱難的階段已經過了。”剛猛說，“政策上的松動趨勢已越來越明顯。”
王琳晶也同意這一看法，他表示，從目前的情況來看，政府對房地產行業應該是逐步寬容、逐步放開的態度。
對于上述話題，證監會發行部蘭佳介紹說，今年的新“國五條”在原來的調控政策上增加了一些內容，對房地產行業做了明確要求。“我們起草了有關房地產融資方面的建議，但最終方案還沒有明確下來。”蘭佳稱，房地產再融資肯定是按照“國五條”的要求來做；對于沒有違法違規的企業，將按照正常的企業融資辦法進行推進。
原標題：發達地區上市公司債券融資升溫
（作者：曾燦）
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