后期投資加強分析信用風(fēng)險 規(guī)避產(chǎn)能過剩行業(yè)
鵬華基金日前表示，在經(jīng)濟持續(xù)低迷背景下，對債券市場依然謹慎樂觀，未來債券收益率有望回落。鵬華基金認為，隨著新增外匯占款規(guī)模的減少及政府對廣義流動性的收縮，貨幣市場收益率的上行將逐步推升社會融資成本，進一步加重企業(yè)的經(jīng)營負擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)投資意愿下降、資產(chǎn)變現(xiàn)意愿增加、金融體系借貸意愿降低，進而抑制經(jīng)濟增長。在這一宏觀背景下，雖然貨幣市場利率維持高位可能對債市形成短期沖擊，但中長期看，債市整體上仍存在較好的配置價值。
就具體品種而言，鵬華基金強調(diào)，信用市場方面，雖然緊張的流動性局面暫時得以緩解，但預(yù)計未來整體資金面仍難以恢復(fù)至前期水平，中低評級信用債收益率難以大幅回落。另外，在經(jīng)濟回落期間，中低評級信用債面臨的違約風(fēng)險將有所加大。后期投資中應(yīng)加強對信用風(fēng)險的分析，規(guī)避產(chǎn)能過剩行業(yè)。
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