銀行競發小微金融債 交行400億大手筆領大行之先
夏心愉
很快，小微金融債業務將不再只是外資銀行、中資股份制銀行和城商行的專利，五大行之一的交行將加入此業務行列。
《第一財經日報》昨日從接近交行核心的人士處證實，該行擬發行總額不超過400億元人民幣的5年期金融債，所得資金提供小微貸款。但該人士并未透露發債申請目前進行到哪道審批流程。外媒報道稱，央行批文最早本周下發。
據本報了解，該債券發行需先報銀監會審批，申請材料由銀監會辦公廳交送監管部審核后出具批文，書面決定并抄送央行，而央行將經金融市場司審核并出批文。
如果400億額度獲批，交行此單將是今年以來獲準規模最大的商業銀行金融債券，超過北京銀行不久前已獲批的300億額度。400億大手筆僅次于民生銀行于2011年底所獲得的500億額度。
四大好處受追捧
上述消息人士表示，融資成本低、不占存貸比額度、貸款優惠計算風險權重、監管對小微貸款風險容忍度較高，是銀行追捧小微金融債之因。
根據銀監會于2011年10月出臺的《關于支持商業銀行進一步改進小型微型企業金融服務的補充通知》，該債項所對應小微貸款在計算調整后存貸比時，可在分子項中予以扣除。
在利率市場化推進、銀行存款外流的情況下，存貸比指標使一些銀行不得不約束貸款規模。從交行業務指標來看，出于提高凈息差目的而拉動議價能力較高的中小企業與信用卡貸款業務規模，使該行一季報中存貸比達74.28%，接近75%紅線。小微金融債則為有此困境的銀行開辟了一條金融創新之道。
此外，商業銀行在計算資本充足率時，小微貸款還可適用75%的風險權重，在內部評級法下比照零售貸款適用優惠的資本監管要求，而各級監管機構還對小微貸款不良給予差異化考核標準。這些因素都促使小微債成為“香餑餑”。
從融資端來看，由于小微債和普通金融債次序一致，先于次級債和混合資本債，因此融資成本較低。
本報統計顯示，已發行的興業銀行5年期小微金融債利率僅為4.2%，浦發銀行5年期金融債發行利率4.3%，民生銀行將額度分批使用，先后發出300億和200億5年期金融債，利率分別為4.3%和4.39%。以上利率都大幅低于5年期定期存款利率5.1%。
發債銀行多元化
小微金融債好處不少，發債門檻也不高。根據《銀行間債券市場金融債發行管理辦法》，銀行需具有良好公司治理機制、核心資本充足率不低于4%、最近三年連續盈利、貸款損失準備計提充足等條件。具體到發行小微企業金融債的條件則是“兩個不低于”，即小微企業貸款增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平。
對于上述要求，大部分商業銀行達標。自2011年底，民生、興業、浦發三家銀行打頭炮申請小微金融債后，截至2012年10月底，銀監會已批復小微企業金融債3195億元。截至2012年年底，已有15家商業銀行發行約20只小微金融債。
2012年及之前，小微金融債“主力軍”多為股份制銀行，除上述三家銀行之外，招商、光大、中信、原深發展均有200億或300億發債額度。
今年以來，小微金融債發債銀行呈現多元化。2月份，渣打銀行作為首個外資銀行參與到該項業務中，稱將發行總額不超過50億元小微金融債。同時，越來越多的城商行加入到發行隊伍中，并已取代股份制銀行成為發行新主力。
據本報不完全統計，去年底以來，包括江蘇銀行、成都銀行、貴陽銀行在內，已有至少15家城商行提出小微金融債發行計劃。
而此次交行小微金融債的發行申請，標志著大行的“入伍”。據外媒報道，中信證券將作為交行小微金融債交易牽頭主承銷商，中金公司、海通證券及中信建投證券擔任聯席主承銷商。聯合資信給予本期債券和發行人同為AAA級信用評級。
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