央行今日召集銀行開會 應(yīng)對當(dāng)前債市風(fēng)暴
《第一財經(jīng)日報》獲悉，央行定于4月24日召集大型商業(yè)銀行和股份制銀行開會，主要議題正是應(yīng)對當(dāng)前的債市風(fēng)暴。多位消息人士表示，央行一方面旨在維穩(wěn)銀行間債券市場，另一方面很可能探討以丙類戶治理為重點的改革內(nèi)容。
消息人士并稱，在此次債市風(fēng)暴中，國家審計署扮演了至關(guān)重要的角色。據(jù)本報記者了解，近年來審計署一直對銀行間債市交易保持高度關(guān)注，早前就挖出了多起大案；而后續(xù)事態(tài)將如何發(fā)展，或許取決于相關(guān)監(jiān)管部門之間的博弈結(jié)果。
聚焦丙類戶治理
隨著一系列債市碩鼠的曝光，眼下的這場債市風(fēng)暴大有愈演愈烈之勢。對規(guī)模25萬億的銀行間債市而言，這應(yīng)該是其成立以來面臨的一次最嚴峻的考驗。當(dāng)此之時，作為銀行間債市的法定監(jiān)管部門，市場人士對央行的態(tài)度與舉措充滿期待。
多位消息人士昨日向《第一財經(jīng)日報》證實，央行將于今日召開臨時會議，參與者為主要商業(yè)銀行，這次會議將就銀行間債市最新情況進行部署。
央行將如何“定調(diào)”此次債市風(fēng)暴，又將作出哪些舉措，成為各方關(guān)注的焦點。
“應(yīng)該主要是兩方面的內(nèi)容，一是為穩(wěn)定當(dāng)前的局面，安撫市場；二是聽取與會商業(yè)銀行關(guān)于銀行間債市改良的建議，諸如機構(gòu)重新分類，尤其丙類戶治理會是焦點。”一位大型商業(yè)銀行人士告訴記者。
丙類戶問題，正是近日爆出的多起非法利益輸送案件的核心。該人士說，“由于之前監(jiān)管層態(tài)度不明，銀行理財資金基本都是通過丙類戶投資銀行間債市，這次央行很可能考慮讓理財資金變成乙類戶，即讓銀行理財賬戶可以自主辦理結(jié)算業(yè)務(wù)。”
目前丙類戶已經(jīng)擁有了廣泛的交易對手，對其的處理將影響到諸多機構(gòu)。因此，除了商業(yè)銀行之外，券商和基金對央行在這個時點召開的會議亦頗為關(guān)注。
“最擔(dān)心的是監(jiān)管層會取消丙類賬戶，或者采取差異化的措施限制這類賬戶的交易權(quán)限。”數(shù)位機構(gòu)人士向本報記者表示，一旦商業(yè)銀行開始整頓丙類賬戶，很多基金和券商的交易對手，甚至自己開設(shè)的某些賬戶都會受到影響。
華南某基金公司交易員稱，應(yīng)當(dāng)妥善處理丙類戶問題。在他看來，丙類戶可以稱之為債市里的“鲇魚”，能夠讓市場更活躍，促進投資主體的多元化。
消息人士并稱，不排除這次會議將涉及深層次的發(fā)行和交易制度改革，諸如定價估值以及一二級市場的銜接。
“驚弓之鳥”
從萬家基金鄒昱被調(diào)查開始，這場稽查風(fēng)暴席卷了整個債券市場，時至今日，債市參與者已成“驚弓之鳥”。本報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前一些農(nóng)信社、農(nóng)商行和城商行已經(jīng)停止了債券業(yè)務(wù)。
“不是不做代持，現(xiàn)在是整個債券業(yè)務(wù)都暫停。”多位消息人士表示，“這些小機構(gòu)管理層普遍不懂債券，在看到出了一系列大案之后，因為怕惹事，直接下令先不做了。”
上周五，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人向媒體回應(yīng)稱，堅決反對基金公司在債券投資操作中以代持進行利益輸送等行為。另據(jù)了解，地方證監(jiān)局已經(jīng)于上周正式部署轄區(qū)內(nèi)證券公司自查債券業(yè)務(wù)部門，主要檢查代持業(yè)務(wù)。
高壓之下，債券市場迎來了一波劇烈的去杠桿，加之前期市場估值處于低位，市場出現(xiàn)了顯著反彈。而更重要的變化在于人心，連日來接受采訪的市場人士皆“噤若寒蟬”，他們普遍對未來一段時間的債市前景充滿了悲觀。
一位大型券商固定收益人士稱，此事已經(jīng)對市場交易造成了很大的影響，再這么下去，整個行業(yè)會面臨一場浩劫，最終傷害的是債券市場本身和實體經(jīng)濟融資。
“最好先降溫，接著監(jiān)管部門好好征求意見，最后制定新的規(guī)范出來，確保平穩(wěn)過渡。”該人士稱。
一位券商債券研究主管告訴記者，不要因為制度問題而責(zé)備工具，不能因為出現(xiàn)了一些利益輸送就封殺代持業(yè)務(wù)。問題的核心和根源在于我國金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)不清晰，以及金融市場機制不完善。他并稱，任何監(jiān)管政策應(yīng)遵循市場運行規(guī)律，不建議“運動式”監(jiān)管干擾市場正常秩序。
不過，上述券商債券研究主管認為，目前債市調(diào)整主要是去杠桿和估值低的結(jié)果，但出現(xiàn)2011年夏天那種大跌不太可能，因為環(huán)境不一樣，尤其是資金面會保持寬松。
監(jiān)管補救
在此之前，央行及銀行間市場交易商協(xié)會(下稱“交易商協(xié)會”)已經(jīng)就完善市場機制、遏制利益輸送進行了一系列“補救”之舉。
一級半被視為債市尋租最猖獗的領(lǐng)域。為了推進定價市場化，今年1月末，交易商協(xié)會宣布取消信用債發(fā)行價格在估值中樞上加點保護的措施，進一步收窄了短融、中票等債務(wù)融資工具的套利空間。
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