債市投資者更趨多元 銀行不再獨扛信用風險
2012年基金等集合投資人一躍成為債市第二大投資人，構成了債務融資工具市場31%的資金來源。
隨著投資者結構的日益多元，債券風險正在不同金融機構間實現有效分散。記者近日從交易商協會獲悉，2012年，基金等集合投資人一躍成為債市第二大投資人，構成了債務融資工具市場31%的資金來源，銀行將不再獨自承擔市場的信用風險。
交易商協會的最新數據顯示，自2007年以來，商業銀行的持有債務融資工具的比例已下降了13個百分點；同期，基金等集合投資人的持債比例則上升了20個百分點。尤其在2012年，基金等集合投資人作為第二大投資人類別，構成了以短融、中票為主的債務融資工具市場上31%的資金來源。
事實上，從公司信用類債券來看，過去5年間，商業銀行持債比例始終保持在50%以下，而包括社保基金、公募基金等各類基金在內的集合投資人參與度不斷提升，持債比例自2011年開始超過20%，一躍成為第二大持債主體。
在信用風險事件引人關注的當下，交易商協會指出，隨著投資人結構更加多元化，集中于銀行體系內的金融風險得以有效分散和化解，而債券市場發展對于維護我國的金融穩定的重要意義不斷體現。
同時，多元的投資者也有助于大幅提升債市的流動性。無論是從市場成交規模還是債券周轉率來看，目前債市的流動性均較前些年明顯提升。
數據同時顯示，2012年包括債券現券、回購和遠期交易在內的銀行間債券市場全年累計成交216.9萬億元，較2011年增長了20.5%。其中，非金融企業債務融資工具全年成交44.9萬億，較2011年增長了24.9%，增幅明顯。
債券周轉率方面，2012年市場各類債券的平均周轉率為9.4，較2011年的債券周轉率8.7明顯增長，其中，非金融企業債務融資工具周轉率達12.7，流動性明顯高于市場平均水平。
值得一提的是，近期有一種觀點認為，債券市場是批了一層“薄薄面紗”的貸款市場。交易商協會指出，這種觀點不僅無視了債券市場更為市場化的定價機制，也沒有認識到債券市場遠高于貸款市場的透明度。（王媛）
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