鐵道部今年首發(fā)200億元短融券
昨日（5月14日），鐵道部發(fā)布公告稱，將于17日招標(biāo)發(fā)行200億元365天期無擔(dān)保短期融資券，此次發(fā)行的債券將是鐵道部本年度第一期短融券，債券繳款和起息日為5月18日，到期兌付日為2013年5月18日。
在前不久公布的鐵道部一季度審計(jì)報(bào)告中，鐵道部虧損69.79億元，總負(fù)債額已經(jīng)達(dá)到2.43萬億元，負(fù)債率為60.62%，與2011年負(fù)債率基本持平。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中國外匯交易中心了解到，此次鐵道部發(fā)行的短期融資券由工商銀行和建設(shè)銀行擔(dān)任聯(lián)席主承銷商，發(fā)行對(duì)象為全國銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者。此次融資券由大公國際資信綜合評(píng)定，信用級(jí)別為A-1、鐵道部主體長(zhǎng)期信用級(jí)別為AAA級(jí)，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
中國工程院院士、中鐵隧道集團(tuán)副總工程師王夢(mèng)恕對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，“200億元對(duì)于鐵道部來說并不是很大數(shù)額的債券融資，鐵道部債券都會(huì)以中長(zhǎng)期債券為主，200億融資對(duì)于緩解鐵道部資金壓力起不了太大作用。”
中投顧問交通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)也認(rèn)為，短期債券與鐵道部的資金使用結(jié)構(gòu)不一致，的確不是鐵道部較好的融資手段。不過相比中長(zhǎng)期融資，短期融資更容易申請(qǐng)成功，利率更低，而且可以根據(jù)需要及時(shí)調(diào)整借款總額。
鐵道部的《募集說明書》顯示，鐵道部本期短期融資券所募集資金將用于鐵路建設(shè)、機(jī)車車輛購置及運(yùn)營中的資金周轉(zhuǎn)。
申正遠(yuǎn)表示，鐵道部通過滾動(dòng)發(fā)行短期債券以達(dá)到資金長(zhǎng)期使用的目的，不過一旦鐵道部的經(jīng)營狀況出現(xiàn)惡化，債券認(rèn)購率不足，將使鐵道部的資金鏈出現(xiàn)斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
今年2月，鐵道部曾發(fā)行2012年度第一期中期票據(jù)，招標(biāo)總額150億元，隨后，鐵道部又在3月發(fā)行第二期中期票據(jù)，同樣為150億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從此次發(fā)行公告獲悉，截至本期短期融資券發(fā)行前，鐵道部以及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未到期的債務(wù)融資工具總計(jì)為6230億元。其中，中國鐵路建設(shè)債券合計(jì)金額4720億元、公司債40億元、短期融資券合計(jì)金額為350億元、中期票據(jù)合計(jì)金額為1120億元。
申正遠(yuǎn)認(rèn)為，油價(jià)高居不下，勞動(dòng)力成本上漲，導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升，但由于在通脹預(yù)期猶存的情況下運(yùn)價(jià)被國家管制難以上調(diào)，即難以把上升的運(yùn)輸成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上。另外，新線投產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，導(dǎo)致了其折舊額大幅增加。這兩個(gè)因素使鐵道部一季度盈利能力下降，發(fā)生了大額虧損。
過去3年，鐵道部負(fù)債率不斷攀升，從2009年的53.06%到2010年的57.44%，再到2011年的60.63%，屢創(chuàng)新高。今年一季度，鐵道部資產(chǎn)負(fù)債率為60.62%，與去年基本持平。
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