法國巴黎銀行看好新興市場債券
環球外匯4月30日訊法國巴黎銀行投資管理公司(BNP Paribas Investment Partners)正著手購買新興市場債券。一來因為新興國家經濟正強勁復蘇，其金融市場也不斷完善，形成良性循環態勢；二來為了對沖歐債風險。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)紐約分支投資機構Fischer Francis Trees &Watts首席投資顧問Guy Williams稱，該機構在其所持有的全球基金中，有25%是新興市場債券，而在一年前這一比例僅為15%，而它持有的用來跟蹤市場走勢的標準債券的比例則幾乎為零。
Williams還指出，該公司新興市場債券的持有比例還有進一步上升的空間。該公司正在用信用違約互換(credit-default swaps)和貨幣遠期(currency forwards)來對沖歐洲主權債券的風險。
Williams于4月25日在香港的一次采訪中表示，如果說有什么令我們擔憂的話，那就是發達國家的經濟，包括歐債危機和美國經濟。而新興市場則進入了復蘇的良性循環，資本不斷流入、信用評級上調等等。
美國銀行美林證券指數(Bank of America Merrill Lynch indexes)顯示，新興經濟體債券市場越來越活躍，其投資回報率也越來越高，發展中國家主權債券平均收益率為4.69%，相比之下，發達國家債券市場平均收益率則僅為2.96%。
隨著美國經濟前景的改善，國際貨幣基金組織(IMF)在4月17日將其對今明兩年世界經濟增長率的預期從1月份的3.3%和4%分別上調為3.5%和4.1%。IMF還稱，美國今年的GDP將增長5.7%，而歐元區GDP則將下降0.3%。
歐元區經濟需要擴張性政策的刺激，而歐元區政府卻采取緊縮政策，這顯然是背道而馳，這會使歐元區問題更加復雜。歐元區失業率在2月份上升到10.8%，創1997年6月以來最高紀錄。
法國將于5月6日舉行第二輪總統大選。有2項民意調查數據顯示，承諾讓歐洲重返增長與就業之路的社會黨候選人奧朗德(Francois Hollande)將戰勝現任總統薩克齊 (Nicolas Sarkozy)。希臘也將于同一天迎來國內大選。荷蘭將于9月12日選出新一屆首相。
Williams還稱：“今年二季度肯定會出現一些政治性風險事件，只要歐洲各國的財政聯盟沒有解散、歐盟沒有解體，歐洲就仍將處于一種混亂而艱難的狀態。增長將是走出困境的唯一出路，可增長對歐洲來說卻又是如此的渺茫。”
Williams還稱：“鑒于市場對歐債危機和歐洲央行可能實行量化寬松政策的擔憂，歐元在中期依然看跌。”
匈牙利福林和俄羅斯盧布兌美元今年均上漲了10%，歐元兌美元則上漲了2%。
Williams認為，美國也同樣存在問題，這促使亞洲貨幣兌美元上漲。隨著美國政府和企業紛紛減少支出，市場消費需求減少，美國經濟存在嚴重的結構性失衡。美國今年可能會以2%或低于2%的速度增長。
美指(DXY)今年下跌1.8%，部分是因為市場預期美國將實行量化寬松政策。美聯儲主席伯南克(Ben S.bernanke)在4月25日曾表示，如有必要，美聯儲將實行寬松政策。
Williams還稱，美元依然會走弱，但美國具有一個歐洲所無法比擬的優勢，那就是美國可以通過印鈔來制造通脹，從而適當解決其債務和增長問題。
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