廣發(fā)證券:美國7月財(cái)政赤字實(shí)質(zhì)收窄約100億美元
導(dǎo)讀：受日歷因素影響,財(cái)政赤字高于去年同期2013年7月份美國聯(lián)邦政府財(cái)政赤字約為976億美元,受日歷因素影響高于去年同期的696億美元。由于2012年7月1日為周日,部分應(yīng)在當(dāng)年七月支付的應(yīng)付款項(xiàng)被迫提前支付,導(dǎo)致當(dāng)年七月總體支出規(guī)模減少約360億美元。
事件:
7月份美國聯(lián)邦政府財(cái)政赤字約為976億美元,高于去年同期的696億美元,但截止至7月份的本財(cái)年頭10個(gè)月的財(cái)政赤字總額較去年同期下降38%。
我們與市場不同的觀點(diǎn):
主要觀點(diǎn):
剔除日歷影響之后,財(cái)政赤字同比實(shí)質(zhì)下降約100億元。近期美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和伴隨的就業(yè)改善以及“財(cái)政懸崖“解決議案的實(shí)施,同時(shí)從收入和支出兩端緩解了赤字壓力。我們預(yù)計(jì)隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性的不斷增強(qiáng),財(cái)政赤字規(guī)模將繼續(xù)緩慢縮減。
受日歷因素影響,財(cái)政赤字高于去年同期2013年7月份美國聯(lián)邦政府財(cái)政赤字約為976億美元,受日歷因素影響高于去年同期的696億美元。由于2012年7月1日為周日,部分應(yīng)在當(dāng)年七月支付的應(yīng)付款項(xiàng)被迫提前支付,導(dǎo)致當(dāng)年七月總體支出規(guī)模減少約360億美元。而2013年7月卻未出現(xiàn)這種狀況。排除日歷因素造成的影響,實(shí)際上2013年7月的財(cái)政赤字規(guī)模與去年同期相比應(yīng)下降約100億美元。
三原因致使財(cái)政赤字總額下降截止至7月份的本財(cái)年頭10個(gè)月的財(cái)政赤字總額較去年同期下降38%,主要原因如下:(1)美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn),使得稅基擴(kuò)大,收入自然隨之增加(2)美國民主、共和兩黨在2012年12月31日達(dá)成解決“財(cái)政懸崖”的妥協(xié)議案,聯(lián)邦政府采取了緊縮措施提高稅率并削減支出;(3)上半年的失業(yè)率持續(xù)下降,7月份的失業(yè)率更是創(chuàng)下2008年12月以來新低,伴隨著失業(yè)人口的減少,社保開支降低。
經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn),赤字規(guī)模將繼續(xù)縮小隨著經(jīng)濟(jì)的不斷好轉(zhuǎn),財(cái)政收入會(huì)進(jìn)一步增加,雖然支出也將會(huì)隨之增加,但從政策合理角度來看,已經(jīng)無必要繼續(xù)實(shí)施高赤字策略。但由于迅速大幅削減財(cái)政赤字的會(huì)拖累經(jīng)濟(jì),因此預(yù)計(jì)未來赤字將呈緩慢縮減趨勢。
(研究員:俞沖 劉霞 李體欣 )
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