創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)歷史新低 面臨解禁與業(yè)績雙重壓力
上證指數(shù)
解禁洪峰與業(yè)績雙重壓力下再創(chuàng)歷史新低
昨日盤中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最低下探至585.44點(diǎn)，再度創(chuàng)下歷史新低，較2010年的1239.60點(diǎn)歷史高點(diǎn)跌幅達(dá)52.9%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最近持續(xù)破位下行，一再創(chuàng)出歷史新低，分析人士認(rèn)為，這是解禁洪峰到來的伴隨效應(yīng)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績每況愈下，也是創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)新低的重要原因。
原因解禁洪峰效應(yīng)已到來
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自今年9月以來，創(chuàng)業(yè)板解禁股份數(shù)量和解禁市值步步上升，未來還面臨著更大的壓力。
從年內(nèi)看，11月和12月更是創(chuàng)業(yè)板和中小板年內(nèi)解禁高峰期。11月創(chuàng)業(yè)板和中小板合計(jì)解禁市值460.14億元，占全年解禁市值的13.34%；12月創(chuàng)業(yè)板和中小板合計(jì)解禁市值595.56億元，占全年解禁市值的17.26%。
隨著創(chuàng)業(yè)板的解禁洪峰進(jìn)一步擴(kuò)大，未來創(chuàng)業(yè)板將遭遇更強(qiáng)的市場阻擊戰(zhàn)。2013年創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁額遠(yuǎn)超2012年，2012年創(chuàng)業(yè)板和中小板合計(jì)解禁市值3450.56億，2013年創(chuàng)業(yè)板和中小板合計(jì)解禁市值為7208.27億，2013年的解禁規(guī)模是2012年的2.09倍。
另外，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績不佳也成為殺跌的重要因素。東興證券研究報(bào)告顯示，三季度創(chuàng)業(yè)板單季凈利潤同比-11.16%，環(huán)比-14.7%；中小板三季度單季凈利潤同比-5.50%，環(huán)比-0.7%。目前盤中創(chuàng)業(yè)板公司良莠不齊，魚龍混雜，業(yè)績持續(xù)下滑，更成為創(chuàng)業(yè)板下跌助推器。
圓融方德投資董事長冉蘭認(rèn)為，“在市場信心極度疲弱的前提下，許多創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績出現(xiàn)分化現(xiàn)象，一開始被大家認(rèn)為可能會高增長的企業(yè)，業(yè)績卻同比減少，這從公司的年報(bào)上可以明顯地看出來。”高期望和實(shí)際表現(xiàn)的強(qiáng)烈對比，也直接影響了創(chuàng)業(yè)板的市場表現(xiàn)。
建言退市制度應(yīng)盡快推出
東興證券認(rèn)為，盡管解禁對公司業(yè)績沒有影響，但是短期內(nèi)解禁仍會對公司股價(jià)造成顯著影響。在解禁股票中，應(yīng)該尤其注意解禁股本占總股本比例較高、解禁市值較大和估值水平較高的股票，這類股票套現(xiàn)動(dòng)機(jī)強(qiáng)，套現(xiàn)規(guī)模大。因此，一旦套現(xiàn)行為發(fā)生，必將會對股價(jià)產(chǎn)生較大壓力。
“我們現(xiàn)在是在被市場教育，股價(jià)下跌，從另一個(gè)角度來看也是擠出泡沫的機(jī)會。”在低迷的投資環(huán)境下，冉蘭認(rèn)為目前投資者最重要的是保持獨(dú)立判斷，不要被市場情緒所干擾，“目前市場可以說是在用腳投資，但是股市還是要靠市場化行為來調(diào)整。股票的設(shè)計(jì)思路是有問題的，我們常說有進(jìn)有退，所以創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該增加退市環(huán)節(jié)。同時(shí)，加大市場化力度，在一級和二級市場上都要市場化。”冉蘭一再強(qiáng)調(diào)市場化的重要性。
觀察
肥了大股東 瘦了小散戶
創(chuàng)業(yè)板需補(bǔ)缺
距2009年10月30日第一批創(chuàng)業(yè)板公司掛牌至今，轉(zhuǎn)眼已有整整三年。截至今年10月30日，上市交易的創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)到355家，是首批上市公司的12倍之多。但與熱鬧的上市熱潮相比，創(chuàng)業(yè)板屢屢出現(xiàn)歷史新低，創(chuàng)業(yè)板公司丑聞不斷，造就一大批億萬富豪。但給二級市場留下的卻是“遍地雞毛”。
深交所最新數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)已達(dá)355家，上市公司總市值為8433.15億元，其中流通市值為3134.29億元，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為30.92倍。3年創(chuàng)業(yè)板累計(jì)擴(kuò)容11.68倍，并造就了735位億萬富豪。
而與此形成強(qiáng)烈對比的是，二級市場上超六成個(gè)股破發(fā)，流通股民虧損總額達(dá)1849.29億元。目前355家創(chuàng)業(yè)板上市公司以目前股價(jià)和上市首日開盤價(jià)對比，僅有40只股票出現(xiàn)了一定的漲幅。這意味著有近九成的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股市值不同程度出現(xiàn)縮水，其中堅(jiān)瑞消防、天龍光電、國民技術(shù)市值縮水最大，跌幅超過八成。
面對市場上關(guān)于“小股民被圈錢，成就了億萬富豪”的聲音，冉蘭認(rèn)為，應(yīng)該說是對股票的主要功能定義有問題，單一強(qiáng)調(diào)股票的融資功能，幫銀行等企業(yè)解決資金問題，卻忽視了它的投資功能，這就導(dǎo)致了既得利益者是融資者而不是投資者。
創(chuàng)業(yè)板從炙手可熱變成乏善可陳，反思的聲音也越來越多。業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)業(yè)板需要“刮骨療傷”，應(yīng)該真正成為資本市場變革的加速器。
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