當(dāng)“礦業(yè)熱”已成往事 澳元漫漫貶值路或剛開始
自澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)在5月政策會(huì)議中宣布降息以來，澳元下跌了約5.6%。澳元兌美元距離上周觸及的11個(gè)月低點(diǎn)0.9592相去不遠(yuǎn)。一直到兩周前，澳元兌美元一直持穩(wěn)于1.0平價(jià)以上，之后澳元遭到了美元強(qiáng)勢(shì)、商品價(jià)格下滑，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的打擊。
不過看這一組數(shù)據(jù)，2002年12月至2013年3月這10年間，澳元實(shí)際有效匯率累計(jì)升值69%。澳元是去年表現(xiàn)最好的貨幣之一，即使近期出現(xiàn)暴跌，其仍比四年前高出22%。市場(chǎng)對(duì)于澳元的情緒在本月已變得越來越悲觀，有分析師甚至預(yù)測(cè)澳元兌美元將跌至0.80.
澳洲聯(lián)儲(chǔ)自2011年末以來已將利率削減了200個(gè)基點(diǎn)，以提振受困于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟、礦業(yè)領(lǐng)域投資下滑，以及受匯率所累的蕭條出口下的澳洲經(jīng)濟(jì)。
澳元還將多次大幅貶值
前澳大利亞總理Bob Hawke的顧問Ross Garnaut表示，過去10年來澳元實(shí)際匯率的升值是歷史性的跨度，澳元需要大幅貶值來重振其過去二十年因經(jīng)濟(jì)繁榮導(dǎo)致貨幣大漲而銷蝕的競(jìng)爭(zhēng)力。。
他表示，澳元越早通過實(shí)質(zhì)性的貶值來開始重啟競(jìng)爭(zhēng)力，澳大利亞則越早從市場(chǎng)中獲益。
Garnaut認(rèn)為，澳元本月迄今已經(jīng)累計(jì)貶值7.8%，且需要多次進(jìn)一步貶值，中國(guó)的資源需求已經(jīng)過了巔峰時(shí)期，且很快就會(huì)結(jié)束。
礦產(chǎn)巔峰已成“過去時(shí)”
Garnau認(rèn)為，中國(guó)資源繁榮已經(jīng)過了巔峰時(shí)期，且很快就會(huì)結(jié)束。
澳大利亞上周公布的數(shù)據(jù)顯示，資源投資繁榮可能已經(jīng)達(dá)到了峰值，因?yàn)橛兄炼?500億澳元的項(xiàng)目目前已經(jīng)被取消或推遲了。
PIMCO分析師Adam Bowe 和Robert Mead稱：“澳洲聯(lián)儲(chǔ)擁有足夠火力來對(duì)抗本土經(jīng)濟(jì)的下滑。新標(biāo)準(zhǔn)最后還是來臨了，為了刺激某些本土經(jīng)濟(jì)板塊的增長(zhǎng)，比如非礦業(yè)企業(yè)投資、家庭消費(fèi)和房屋建設(shè)，我們認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)將需要提供實(shí)質(zhì)性的寬松貨政策利率。因?yàn)槌说V業(yè)板塊之外，本土經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然承壓，澳大利亞的貨幣政策很可能與全球央行看齊。 ”
澳洲聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)會(huì)再降息嗎？
此輪澳元的跌勢(shì)歸因于交易員已將澳洲聯(lián)儲(chǔ)8月再度降息至歷史低位2.5%的可能性計(jì)入價(jià)格。但同時(shí)也有分析師認(rèn)為，澳元兌美元從四月高點(diǎn)跌逾8%可能成為澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)今年不會(huì)再次降息的理由。
澳新銀行(ANZ Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Bloxham稱，澳洲聯(lián)儲(chǔ)近期最大的擔(dān)憂一直是澳元依舊保持強(qiáng)勢(shì)，所以澳元出現(xiàn)一定程度的貶值將使澳洲聯(lián)儲(chǔ)感覺舒坦許多。
Kapstream Capital總經(jīng)理兼創(chuàng)始人Nick Maroutsos表示，雖然澳洲聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策偏于降息，但今年剩余時(shí)間里不會(huì)再次降息了。如果澳元維持在澳洲聯(lián)儲(chǔ)上次降息時(shí)的水平，預(yù)計(jì)該聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。
BK Asset Management總經(jīng)理Kathy Lien在一份研究報(bào)告中指出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息的主要原因?yàn)椋鋼?dān)心澳元強(qiáng)勁可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成傷害。她補(bǔ)充道，既然澳元已從四月高點(diǎn)下滑了8%以上，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇惡化，澳洲聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)考慮再次降息。
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