鐵礦石期貨上市首月運行穩(wěn)健
2013年10月18日，繼螺紋鋼、焦炭和焦煤期貨之后，全球首個以實物交割的鐵礦石期貨在大商所順利上市，使鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的避險工具更趨完善。上市一個月以來，作為期貨新品種，鐵礦石期貨交投較為活躍，產(chǎn)業(yè)客戶參與較為積極，市場運行平穩(wěn)，價格圍繞現(xiàn)貨供求波動，價格發(fā)現(xiàn)和避險功能逐步顯現(xiàn)，交上了一份令市場較為滿意的答卷。
據(jù)統(tǒng)計，自上市至11月15日，在共計21個交易日里，鐵礦石期貨各月合約累計成交254.9萬手(雙邊，下同，合25490萬噸)，總成交金額為2405.47億元，日均交易量12.14萬手、日均成交金額114.55億元，日均持倉量11.48萬手，11月15日當(dāng)日成交量和持倉量分別為7.99萬手和12.18萬手。從交易和持倉情況看，好于多數(shù)近年來上市的大合約品種首月表現(xiàn)，如交易量是目前大商所最活躍品種之一的焦炭上市首月的近2倍，日均持倉遠(yuǎn)超焦炭。
根據(jù)大商所統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，在交易方面，鐵礦石期貨表現(xiàn)較為突出的一大特點是法人客戶參與積極。鐵礦石期貨上市首日，法人客戶參與數(shù)即近200家，一個月以來，法人客戶數(shù)量穩(wěn)步上升，至15日近500家法人客戶參與了鐵礦石期貨交易；首月法人客戶成交量28.85萬手、成交額271.75億元，日均成交量1.37萬手、日均成交額12.94億元、日均持倉量3.54萬手；法人客戶成交量和持倉量分別占全部客戶成交量的11.32%、持倉量的30.87%，接近國內(nèi)期貨市場法人客戶成交和持倉占比的平均水平。從參與企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分布情況來看，礦山、鋼廠和貿(mào)易企業(yè)均有參與，其中貿(mào)易商參與更為積極，日均成交量占鐵礦石法人客戶比例的46%。
從全球鐵礦石衍生品交易情況看，國內(nèi)鐵礦石期貨目前日均成交量超過了國際上其它鐵礦石衍生品交易水平，已成為流動性最高的鐵礦石衍生品。國內(nèi)鐵礦石期貨日最大成交量為10月18日的33.87萬手，以每手100噸計為3387萬噸。而新加坡交易所鐵礦石掉期合約自2009年4月27日推出以來，最高月成交量僅為今年7月份創(chuàng)下的2331.55萬噸。
從上市一月來價格運行情況看，鐵礦石期貨價格首月呈現(xiàn)出先跌后穩(wěn)的走勢，運行穩(wěn)健，價格波動圍繞現(xiàn)貨供求并體現(xiàn)了市場預(yù)期。新湖期貨研究所翁鳴曉指出，由于市場預(yù)期鐵礦石遠(yuǎn)期供給增加，市場價格結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低，期貨價格以貼水為主，目前每噸940元/噸左右的價格相對港口現(xiàn)貨價格貼水約56元/噸。這一價格趨勢及與國內(nèi)外現(xiàn)貨價格的關(guān)系，體現(xiàn)了其價格發(fā)現(xiàn)功能及對現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定作用，中國版鐵礦石期貨已經(jīng)發(fā)出了中國的“好聲音”。
但目前，由于國內(nèi)期貨市場尚未向境外投資者開放，國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者并不能直接參與國內(nèi)鐵礦石期貨市場，而國際鐵礦石衍生品市場也剛剛起步、國際現(xiàn)貨企業(yè)對國際衍生品市場也處于認(rèn)識和參與的初期，國際上一些有影響力的礦商尚缺席國際鐵礦石衍生品市場。市場人士建議，加快推動國內(nèi)期貨市場的國際化進程，及早對外開放，使國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者也能直接參與到國內(nèi)市場中來，為國內(nèi)鐵礦石期貨在國際上發(fā)出更大的聲音提供條件。（記者 王朱瑩）
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