資金面主導行情 玻璃期貨再創上市新高
玻璃主力合約走勢圖
新年以來，玻璃期貨一躍成為期貨市場最耀眼的明星。昨日，玻璃強勢實現“五連陽”，增倉大漲，并再度突破上市新高。專家稱，短期資金面成為主導玻璃期貨的最主要因素，但隨著期貨對現貨升水的走高，價格回落風險正逐步累積。
玻璃期貨連創上市新高
昨日，玻璃期貨連續五個交易日上漲，再度刷新上市以來最高紀錄。經記者統計，1月以來，玻璃累計漲幅逾8%。周三，FG1305主力合約以1476元/噸漲停板價報收，較前一交易日收盤價上漲19元，持倉量444362手，較前一交易日增加137872手。
從宏觀面來看，宏觀經濟預期轉暖，市場信心有所恢復，對玻璃的支撐作用明顯。
從資金面來看，由于玻璃期貨初上市，市場資金有意炒作，平均每天30萬手的持倉，單邊15萬手持倉。“正是市場的"炒新"行為推高了價格，這是近日玻璃期貨持續攀高的最直接原因。”上海中期分析師見驚雷認為。
除此之外，由于玻璃期貨上市不久，企業套保仍在進行建立制度、搭建團隊等準備工作，賣出保值的力量不足，也有利于支撐玻璃價格。
玻璃企業壓力依舊
盡管玻璃期貨價格上漲，但產業鏈方面的情況依然不容樂觀。回顧2012年，玻璃行業全年整體保持微利，1-10月份行業虧損8.7億元；而2011年同期盈利18.6億元。在國家調控政策影響下，玻璃行業的下游房地產對玻璃的需求同比減少。同時，玻璃產能增長較快，2012年新增生產線19條，新增產能近8000萬重箱。供需矛盾使得2012年玻璃行業市場形勢比較嚴峻。
分地區來看，華北地區玻璃企業近年產能增加過快，目前供需矛盾較大，降價壓力增加。華東和華南地區基本能穩定價格，經營情況尚可，但庫存壓力依舊較大。
“短期來看，城鎮化預期對于玻璃現貨企業還沒有實質的利好影響，企業依舊面臨降價壓力。而近期燃料油能價格上漲，造成玻璃成本有所上升，在雙重壓力下，玻璃企業的日子依然不好過。”海通期貨分析師林菁表示。
今年玻璃價格或“前低后高”
對于玻璃期貨的走勢，專家認為，玻璃目前受資金面主導，盡管行業還處于淡季，但短期有望繼續走高。從中期來看，仍將受到基本面的壓制。但2013年下半年，在城鎮化的帶動下，玻璃市場有望實質轉暖。
從長期來看，2013年現貨玻璃價格的總體會呈現“前低后高”的走勢。陳小飛預計，2013年是城鎮化的開局之年，建材類產品的需求增長會有一個緩慢增長的過程。另外，國家政策對房屋建筑的節能以及安全方面的要求，也在拉動玻璃的需求量。因此，盡管2013年的玻璃產品產量小幅增長，也不會抑制玻璃價格的攀升。
不過，專家也提醒投資者，近期玻璃期價連續大漲，隨著期貨對現貨升水走高，價差逐漸可以覆蓋期現套利成本，回落風險正在累積。林菁表示，玻璃期貨作為新品種，現貨企業介入程度較低，目前資金行為較重，其價格波動的非理性程度可能較大，投資者需謹慎。（黃穎）
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