天膠價格重心將小幅上移
2012年膠價呈現(xiàn)”N”字型變化：年初在歐洲LTRO、收儲等因素刺激下膠價曾經(jīng)高探29580元/噸，但之后膠價一落千丈，最低跌至20700元/噸方復(fù)起上行。截至年底前，膠價回歸至25000元/噸一線。即將到來的2013年將延續(xù)這一大勢，天膠的價格重心將出現(xiàn)上移。但連續(xù)不斷大幅上漲的情形可能難以出現(xiàn)，而上漲的幅度也將有限，并且上漲過程中，仍然可能要面臨各種波折。
2013年的汽車銷售將可能延續(xù)溫和增長。由于我國的汽車保有量較低，中西部地區(qū)仍然有較大的增長空間，乘用車需求在未來仍然可以維持增長局面。在固定資產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)維持加快的前提下，我國的商用車需求也將在2013年得到全面恢復(fù)。
我國輪胎業(yè)的需求主要受制于國內(nèi)汽車發(fā)展情況和出口需求。美國特保案的終結(jié)將有助于2013年我國對美輪胎出口，而輪胎標(biāo)簽法的實施將可能為我國對歐盟的輪胎出口制造障礙，這亟待我國輪胎生產(chǎn)技術(shù)水平的提高。總體而言，輪胎行業(yè)在2013年將可能得到復(fù)蘇，盡管困難猶存。
2013年，天膠的消費量預(yù)計將達(dá)到1167.6萬噸，同比增長4.3%。而供應(yīng)也將達(dá)到1182.7萬噸，同比增長4.4%。供應(yīng)相對寬松。在這樣一個背景下，天膠的供求可能通過融資性需求和套利性需求以及政府的政策性干預(yù)加以調(diào)整和改變。
天膠與合成膠的印證關(guān)系一般在合成膠逼近天膠的時候可以得到顯現(xiàn)。當(dāng)合成膠從下方向上方運行，突破天膠價格的時候，天膠價格會得到支撐，由弱勢轉(zhuǎn)為相對強勢。這是由于盡管天膠與合成膠的應(yīng)用領(lǐng)域不完全重合，但總體而言，天膠的性能相對合成膠要更好。即便替代作用沒有實際發(fā)生，天膠價格也會在投資者的追捧下得到支持并上行。
按照以往的經(jīng)驗，中央政策在經(jīng)濟增長與通脹之間來回?fù)u擺。一旦經(jīng)濟過冷，而通脹壓力很小，通常會采取較為寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟增長。但在過去幾個月中的貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)、新增貸款數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)顯示中央在這個問題上有了明顯的調(diào)整與改變。因此，未來由于貨幣政策可能引發(fā)的價格變化的幅度將非常有限。
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