政策引發(fā)“補庫存” 尿素價格加速反彈
基建投資回暖和經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，使得化工市場出現(xiàn)改善跡象。上周化工品種方面，表現(xiàn)突出的品種集中在兩方面。
一是化肥板塊，尿素市場反彈加速，國內(nèi)主流企業(yè)出廠報價普遍上調(diào)。經(jīng)銷商采購熱情上升，囤貨意愿趨強，下游復(fù)合肥廠家也開始批量進貨，使得尿素出現(xiàn)量價齊升局面，今（17日）財政部剛剛出臺最新關(guān)稅政策、尿素淡季出口稅率由7%下調(diào)至2%。鉀肥方面，由于明年進口合同談判因素，外商未來3-4 月將明顯減少供應(yīng)以加速去庫存，國內(nèi)方面，天氣因素致使西北鉀肥企業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)暫停，供給收縮使得鉀肥價格超跌反彈。
二是氟化工，中上游反彈幅度較大，華東地區(qū)螢石粉漲7.36%，延續(xù)10月份以來上升趨勢；氫氟酸價格也跟隨反彈，幅度為3%。天氣寒冷致使螢石礦企業(yè)大面積停產(chǎn)，市場貨源供不應(yīng)求，下游開工率提升也使得需求增加，短期內(nèi)仍有上行空間。
跌幅方面，在需求未現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，聚氨酯延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，華東地區(qū)TDI跌2.33%，報每噸21000元，從年內(nèi)高點至今，跌幅超過20%。純MDI和聚合MDI也出現(xiàn)小幅下挫，平均幅度在1%左右。不過，日前公安部消防局65號文件的取消，使得聚氨酯保溫材料迎來發(fā)展機遇，將給聚合MDI帶來新增需求。
需求增加和政策推動 尿素反彈加快
上周尿素板塊整體表現(xiàn)搶眼，江蘇恒盛（小顆粒）周漲幅達8.76%，報每噸2110元。華魯恒升小顆粒尿素漲幅也達6.7%，報每噸2070元。尿素反彈速度明顯加快，主要邏輯在于：
一是需求改善，隨著冬季淡儲的逐步深入，經(jīng)銷商囤貨積極性上升，下游復(fù)合肥廠商也開始批量進貨，對處于成本價附近的尿素支撐作用顯著。
二是尿素產(chǎn)量受到一定程度限制，目前尿素主要有兩種生產(chǎn)工藝，煤頭尿素和氣頭尿素。由于北方嚴寒大雪天氣，對天然氣需求上升，工業(yè)用氣受到限制，部分公司因缺氣已暫停尿素生產(chǎn)裝置。11月底滄州大化公告，由于冬季用氣高峰來臨，供應(yīng)商中石油華北分公司決定，為保障華北地區(qū)城市及居民用氣，決定自11月24日起停止向滄州大化供應(yīng)生產(chǎn)用天然氣。
三是政策推動，財政部網(wǎng)站今（17日）最新披露，化肥出口的主要品種尿素和磷酸二銨淡季出口稅率下調(diào)。其中2013年尿素出口稅率由7%下調(diào)至2%，淡季出口時間不變，自7月1日至10月31日；磷酸二銨出口稅率由7%下調(diào)至5%，淡季出口期延長至5個月，自5月16日至10月15日，往年為6月1日至9月30日。
該政策的出臺，有利于促進化肥生產(chǎn)企業(yè)出口銷量，對前期超跌的尿素行情帶來刺激作用。同時，該因素也對冬季淡儲起到刺激作用，前期還處于觀望期的經(jīng)銷商加快了囤貨步伐。另外，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制改革，使得農(nóng)業(yè)集約化經(jīng)營成為大趨勢，對行業(yè)龍頭品牌企業(yè)構(gòu)成利好，將獲得更多市場份額。
企業(yè)停產(chǎn)疊加補庫存 螢石粉漲逾7%
國內(nèi)螢石粉市場延續(xù)10月底以來上行走勢，交投氛圍較好，目前97粉料主流成交價1550-1750元/噸。華北地區(qū)受天氣寒冷影響，螢石礦企業(yè)大面積停產(chǎn)，庫存相對有限，而下游采購熱情較高，市場貨源出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象。南方市場也表現(xiàn)積極，企業(yè)定單多已排滿，成交價格呈現(xiàn)穩(wěn)中小漲趨勢。
臨近年底，下游商家采購熱情有所升溫，繼續(xù)追漲意愿較強。下游大部分氫氟酸企業(yè)保持現(xiàn)有裝置開工率，少部分企業(yè)準備提升至滿負荷。考慮到產(chǎn)量收縮和下游補庫存因素，預(yù)計短期內(nèi)螢石市場行情仍將維持向好趨勢。
無水氫氟酸市場也表現(xiàn)較好，繼續(xù)維持反彈趨勢，華東地區(qū)55%氫氟酸漲約3%，報每噸7200元，市場主流出廠報價在6800-7500元/噸，成交均價6600-7200元/噸。企業(yè)方面，主要貨源以供應(yīng)老客戶為主，廠家價格多跟風(fēng)報漲，目前開工維持在50%-60%，部分企業(yè)有提高開工率計劃，短期內(nèi)裝置開工率或呈上升趨勢。
對于后市，由于上游原料螢石粉企業(yè)大面積停產(chǎn)，市場貨源偏緊，使得氫氟酸成本繼續(xù)上行，價格支撐力度較強。
不過下游空調(diào)廠家產(chǎn)銷趨緩，對制冷劑消耗下降，氟化鹽及制冷劑企業(yè)受行情限制，對原料采購增加有限。在鋁錠、制冷劑及氟塑料整體需求未現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計無水氫氟酸價格以穩(wěn)為主，大幅上漲動力不足。（本報數(shù)據(jù)研究部 劉重才）
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