新鮮誘惑：白銀期貨心跳7%
內地最新的期貨品種卻面臨持倉過夜風險大的“天塹”，不僅是散戶，專業投資者一樣要慎重
投資者也許將面對一個充滿誘惑和風險的新機會。
5月10日，白銀期貨在上海期貨交易所掛牌交易，首日開盤的9月合約和12月合約全天成交活躍，總成交量為34.92萬手，主力合約收報6140元/千克。
作為繼黃金之后，國內市場推出的第二個貴金屬期貨交易品種，白銀期貨在上市之前，就已經承載了太多的市場期待。不僅是期貨投資者，一些白銀現貨的投資者也將目光流連于此，期待分得杯羹。然而，專家建議，普通投資者并不適合輕易試水白銀期貨，而專業投資者也需要充分重視風險。
暢游“銀海”新方略
按照上期所的規定，首批上市的白銀期貨合約包括AG1209、AG1210、AG1211、AG1212、AG1301、AG1302、AG1303、AG1304合約，掛盤基準價為6166元/千克。漲跌停板幅度暫定為7%，掛盤當日漲跌停板幅度為暫定漲跌停板幅度的2倍。保證金收取比例暫定為合約價值的10%，交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點八，白銀期貨合約當日平倉免收交易手續費。交易時間為周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。
近年來，我國白銀行業發展迅速，2011年白銀產量達1.2萬噸，已連續多年位居世界首位。但并不相稱的是，我國沒有白銀的定價權和話語權，也沒有一個較為權威的定價市場。中國的白銀價格基本上是跟隨外盤波動，而國際銀價又經常被一些投機基金操控，使得國內相關生產企業、貿易商以及投資者，時常處于非常被動的角色。
與黃金一樣，白銀兼具工業金屬和貴金屬的特點，但波動幅度卻遠遠大于前者，因而近年來一直被稱為投機者的樂園。近年來，白銀投資需求較為強勁，需求的增長甚至超過了黃金投資。
我國目前主要有三種白銀投資渠道。第一種是紙白銀，又稱為賬戶白銀，投資者按銀行報價在賬面上“虛擬”買賣白銀，通過高拋低吸來賺取差價，無需發生實物的交割提取，省卻了保管、運輸、倉儲等環節；第二種就是實物白銀。主要指投資型銀條。第三種即為白銀T+D。
而今，白銀期貨上市，可為投資白銀提供更多的選擇。
散戶不宜“沾手”
相對于黃金期貨交易一手需要3萬元左右的保證金而言，白銀期貨投資的“門檻”并不高，根據合約設計，交易單位為每手15千克，交割單位為每一倉單30千克，交割應當以每一倉單的整數倍進行。按照目前的市場行情估算，投資者交易一手白銀期貨僅需萬元，這也讓不少貴金屬偏好者蠢蠢欲動。
然而業內人士提醒，白銀一直都屬于波動較大的高風險投資品種，從國際銀價表現來看，暴漲暴跌實乃常事。去年9月22日，國際白銀價格大幅下跌9.6%，第二日下跌13.22%，第三日最大的跌幅曾超過16%。如果選擇錯了方向，很可能遭受十分巨大的損失，因此并不適合中小散戶。
“白銀期貨主要購買者是經營企業以及白銀產業鏈中部分批發商和零售商，包括生產型、加工型、貿易型在內的白銀相關企業，可以利用白銀期貨工具進行套期保值，避免白銀價格的劇烈波動而導致的成本上升或利潤縮水。普通投資者應謹慎參與，投資白銀最好以實物為主。”上述人士稱。
另外一個重點是，目前上期所的白銀期貨開盤時間為上午9：00到11：30和下午的1：30到3點，共兩個時段4個小時，但是國際市場上白銀通常是進行24小時交易，交易頻繁且價格產生劇烈波動的時間通常出現在亞洲盤休市之后，而國內白銀期貨晚間不能交易，隔夜持倉往往會使投資者被動地承受損失。
當前市場“空軍”蔓延
除以上提及的風險外，目前白銀投資的方向也很不明確，由于國際現貨銀價正處于弱勢，做空力量不容忽視。
業內人士普遍認為，國際因素還是期貨價格走勢波動的最直接原因，后市很難出現上漲行情，易跌難漲可能會持續一段時間。從目前白銀期貨的基本面來看，利空因素較多，上市之后高走的可能性較小，也可能低位盤整后走高，直接走跌的可能性很大。
永安期貨趙晶認為，從后市來看，與黃金相比白銀的整個基本面還是偏空的，未來將呈現逐步走低的態勢。
該人士認為，目前經濟大環境不振，在傳統產業，諸如攝影業對于白銀的需求不斷下滑，另外為白銀提供需求的新興產業，比如光伏產業，從去年的統計數據來看產能過剩，而白銀市場也是供大于求的局面。
廣發期貨貴金屬研究員馮亮認為，近期黃金、白銀聯袂大跌，紐約黃金收盤價跌破每盎司1600美元關口，國際現貨白銀已跌破30美元/盎司，短期內白銀期貨還有繼續向下的慣性。如果希臘退出歐元區，恐慌拋售性心理可能繼續強化，白銀價格或進一步回落。
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