鄭糖后市不宜過分悲觀
本榨季成品糖產(chǎn)量略增
自去年12月份以來，國內(nèi)成品糖產(chǎn)量穩(wěn)步增加，其中2、3月份的成品糖產(chǎn)量分別為325.20萬噸和227.38萬噸，分別同比增長32.76%、14.22%。在消費相對較為清淡的季節(jié)，成品糖產(chǎn)量的增加使得國內(nèi)糖市供給維持相對寬松的局面。根據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會公布的預(yù)測數(shù)據(jù)，2011/2012榨季食糖產(chǎn)量有望達(dá)到1150萬噸，同比增長約11.28%。
新榨季甘蔗糖增產(chǎn)面臨較大困難
2012/2013年度全國甘蔗與甜菜的種植面積小幅增加，新一年度甘蔗的種植面積預(yù)計可能達(dá)到2500萬畝，甜菜的種植面積可能為340萬畝左右，均在上一生產(chǎn)年度的基礎(chǔ)上有所增加，但幅度不大，廣東湛江與新疆的預(yù)計種植面積增加較多。按照目前的產(chǎn)量及產(chǎn)糖率計算，預(yù)計2012/2013年度食糖產(chǎn)量會有所增加，但增加量不會太大，預(yù)計在200萬噸以內(nèi)。
國內(nèi)食糖消費依舊強勁
截至去年年底，白糖下游主要的產(chǎn)品中，糖果的月產(chǎn)量達(dá)到27.8萬噸，碳酸飲料月產(chǎn)量達(dá)到146.6萬噸，果汁及果汁飲料的月產(chǎn)量更是超過163萬噸。含糖食品產(chǎn)量的穩(wěn)定增加，進(jìn)一步加大了食糖的需求。數(shù)據(jù)顯示，2011/2012年度，國內(nèi)白砂糖民用消費總量約為405萬噸，工業(yè)消費約為945萬噸，兩者之和超過當(dāng)期國內(nèi)白砂糖產(chǎn)量，說明國內(nèi)白糖下游消費依舊強勁。
糖企交儲不積極
目前收儲成交量約為30.28萬噸，僅完成第一批50萬噸收儲量的60%。國糖收儲“遇冷”有國家層面及食糖現(xiàn)貨企業(yè)雙方的原因，未來要想有所改觀，需要國家在保證收儲質(zhì)量的情況下做出更多的讓步，食糖現(xiàn)貨企業(yè)也應(yīng)順價銷售、順價交儲，最終才可能使收儲政策的效果得到顯現(xiàn)。
后市不宜過分悲觀
綜上所述，糖市暫時供過于求以及供給增加預(yù)期是造成鄭糖近期下跌的主要因素，而且這可能在短期內(nèi)繼續(xù)給市場帶來較大壓力，鄭糖近期調(diào)整趨勢可能延續(xù)，白糖現(xiàn)貨價格也可能繼續(xù)小幅回落。但新一年度國內(nèi)食糖增產(chǎn)面臨較多困難和不確定性，食糖消費依舊強勁，加之在國糖收儲政策的指引下，投資者對未來糖市不宜過分悲觀。2012年國內(nèi)糖市在市場起著基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用的同時，宏觀調(diào)控的影響也將凸顯。
（作者單位：徽商期貨）
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