基金高倉位傳遞樂觀情緒 公募持倉超越歷史均值
A股的強(qiáng)勢反彈讓市場熱情高漲，但隨著股指迅速突破2400點(diǎn)創(chuàng)下8個月新高，不少投資者開始擔(dān)憂隨時出現(xiàn)回調(diào)。據(jù)了解，公募基金、社保專戶持倉逼近高位，場內(nèi)資金做多潛力正在逐漸衰竭，指數(shù)短期也可能承壓。不過，興全趨勢基金經(jīng)理?xiàng)钤辣笾赋觯捎诮?jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明確，整體行情并沒有走完，只是表現(xiàn)方式從估值修復(fù)時期的普漲變成未來的結(jié)構(gòu)性分化。
公募持倉超越歷史均值
股指在新年的第一個月順利取得“開門紅”。從基金持倉情況來看，在市場連續(xù)上揚(yáng)之時，基金也不斷增持股票，目前其持股倉位已顯著超越歷史平均水平，雖然并未觸及所謂“88魔咒”的閾值，但已相去不遠(yuǎn)。
好買基金倉位測算顯示，截至1月末，偏股型基金的平均股票倉位為81.69%，高于歷史均值超過4個百分點(diǎn)。如果剔除指數(shù)市場波動造成的被動倉位變化，1月偏股型基金主動增倉5.01個百分點(diǎn)。
絕大部分偏股型產(chǎn)品的持倉都已超過八成。據(jù)好買測算，68家基金公司中股票倉位達(dá)到或超過80%的有48家，其中，倉位最高的是長安、民生加銀、新華、浦銀安盛和農(nóng)銀匯理五家公司，倉位都接近或超過了九成。而倉位在七成以下的基金公司僅有3家，分別為華商、長城和平安大華，持倉都在65%左右。
從業(yè)內(nèi)反饋的信息來看，社保專戶的股票倉位亦接近上限。據(jù)調(diào)查，從去年12月初到上周，一些社保基金專戶的倉位從四成提高至六成多。而社保基金專戶的股票倉位上限通常為七成。
2000點(diǎn)中期底部堅(jiān)實(shí)
公募基金、社保專戶持倉逼近高位，場內(nèi)部分機(jī)構(gòu)資金的做多潛力正在逐漸衰竭，這是否意味著行情就此終結(jié)？
興全趨勢基金經(jīng)理?xiàng)钤辣笾赋觯驹谀壳暗奈恢蒙峡矗m然2013年A股市場繼續(xù)向上的空間較為有限，但2000點(diǎn)的中期底部亦相對堅(jiān)實(shí)，指數(shù)呈現(xiàn)寬體震蕩的概率較大。
“此次上漲，與此前多次基于政策放松預(yù)期與不切實(shí)際的‘海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇’而言，基礎(chǔ)要牢靠得多。”博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春指出，但在其他參與者決定增持股票前，市場還需要耗一段時間，熱點(diǎn)頻頻、風(fēng)格多變，可能是場內(nèi)資金苦撐盤面的結(jié)果。
“在很多人看來，前方風(fēng)險(xiǎn)重重。比如通脹，比如影子銀行治理，都是不能小視的‘大石頭’。”不過，魏鳳春認(rèn)為，這些因素不大可能對經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生重大影響，也不大可能改變趨勢。
種種跡象顯示，目前，仍有增量資金馳援A股。據(jù)媒體報(bào)道，中國基金連續(xù)21周吸資，上周再吸6.53億美元，約合50.93億港元。
投資提醒
或現(xiàn)“倒春寒”但莫恐懼
對于普通投資者，“目前股市出于冬春之交，開始回暖，未來會出現(xiàn)‘倒春寒’，但是不用恐懼。”國泰君安證券資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理徐志敏建議，加大對股票資產(chǎn)的配置宜早不宜遲。
“2007年之后將近六年時間居民資產(chǎn)低配權(quán)益類資產(chǎn)的情況急需改變，當(dāng)前投資者要警惕‘踏空’風(fēng)險(xiǎn)，需要大幅提高股票資產(chǎn)在金融資產(chǎn)中的配置比例，從而分享經(jīng)濟(jì)增長的成果。”徐志敏指出，投資者不必刻意等待出現(xiàn)回調(diào)再進(jìn)入，因?yàn)楹苡锌赡芑卣{(diào)的點(diǎn)位比你立刻投資股市的點(diǎn)位還要高。從大類資產(chǎn)配置的角度看，未來股市的投資機(jī)遇要優(yōu)于債市，經(jīng)歷充分調(diào)整的A股迎來不錯的投資機(jī)遇，是資金入場的良機(jī)。
從板塊的投資角度，楊岳斌表示，依然看好經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)背景下的銀行板塊，以及中國巨大內(nèi)需推動的醫(yī)藥板塊和食品飲料。（吳倩）
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