分級基金已達56只 反向型產品有望推出
今年以來分級基金已發行30只。
根據金牛理財網的數據，截至12月6日，我國已設立的分級基金達到56只，其中僅2012年就成立30只，超過前5年之和。分析人士表示，目前分級基金產品的價值已經挖掘得較為充分，投資機會正在縮窄。
業內人士透露，機制創新和產品細分將成為明年分級基金的看點，其中反向分級基金和指數增強型分級基金有望推出，而老分級基金B類則可以作為定投工具。
產品發行數量創新高
分級基金由于同時具備做空機制、杠桿效應、套利機制，因而頗受投資者歡迎。根據金牛理財網的數據，自2007年第一只分級基金誕生以來，目前已有56只分級基金設立，僅2012年就發行30只。在所有設立的分級基金中，指數型分級基金占據半壁江山，達到28只；其次為債券型基金，達到22只；此外，還有6只積極股票型基金。
今年以來，分級基金屢屢成為投資亮點，尤其是分級基金A份額有不俗表現，其約定年收益率加上折價收益，獲利可超過主動選股。然而受關注程度越高，意味著市場也越來越有效。業內人士認為，隨著投資者越來越熟悉分級基金，已有產品的策略和價值已經被挖掘得較為充分。以A份額為例，一位險資的團隊投資總監今年在分級基金上只做A份額投資，其旗下企業年金賬戶在A份額上的收益平均超過20%，主要來自于利息收益、折價收益和糾偏收益。但他表示，明年是否還投資A份額，還有待考慮，因為隨著投資者逐漸熟悉分級基金，A份額的折價空間將收窄。
創新步伐將加快
有分級基金經理建議，由于A類份額折價空間縮小，未來只能當成國債投資；倘若今年個別產品的B類份額不下拆，明年可以考慮進行定投，因為B類的彈性較大，其定投收益也將高于其他基金產品。
所以，業內人士認為，分級基金明年需要新的玩法，而新的玩法或來自于標的細分或者是機制創新。
某分級基金經理透露，目前業內正在研究反向分級基金，這類基金的走勢與標的成反比，但是將成為低成本的做空工具，這類機制創新或帶來新的套利機會。不過明年是否能夠推出這類產品還取決于創新力度。此外，有業內人士透露，針對指數分基的創新，有的基金公司正在研究指數增強型分級基金，以獲取更高收益。
以投資分級基金為主的安蘇投資總經理童國林建議，明年關注跟蹤行業指數的分級基金。他認為，主要的寬基指數已基本實現分級產品化，有的行業指數彈性較大，能跑贏大盤可以繼續開發。
據了解，2012年8月和11月，國泰基金[微博]申報了兩只行業指數型分級基金，分別跟蹤國證地產指數和國證醫藥衛生行業指數。童國林表示看好醫藥分級基金，因為在熊市和震蕩市中，醫藥股跑贏大盤的概率較大。
不過，也有業內人士認為，行業指數的趨勢性較為短暫，需要投資者能夠輪動機會，而且行業指數型分基長時間流動性較差，難以做大，并不適合投資。
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