上市基金再掀創(chuàng)新潮 瞄上分拆跨市場(chǎng)指數(shù)
將跨市場(chǎng)ETF分拆為滬、深兩市的單市場(chǎng)基金后，可以兼?zhèn)涓櫿`差小和流動(dòng)性好的優(yōu)勢(shì)。
⊙記者 婧文
為兼顧跟蹤效率與交易流動(dòng)性，ETF產(chǎn)品創(chuàng)新再度加碼，基金公司開始“瞄上”將跨市場(chǎng)指數(shù)分拆為滬、深兩市的單市場(chǎng)指數(shù)后，再設(shè)計(jì)相關(guān)ETF分別發(fā)行。
據(jù)記者了解，大成基金中證500滬市ETF已經(jīng)進(jìn)入發(fā)行期，該公司接下來(lái)意欲發(fā)行與上述基金“配對(duì)”的中證500深市ETF。此外，華寶興業(yè)滬深300滬市ETF亦獲批發(fā)行，該公司亦打算發(fā)行對(duì)上述產(chǎn)品“配對(duì)”的深市ETF。不過(guò)，上述兩家基金公司目前還未取得中證指數(shù)公司的相關(guān)授權(quán)。
業(yè)內(nèi)一位ETF基金經(jīng)理對(duì)記者表示，按照目前的模式，兩個(gè)交易所的跨市場(chǎng)ETF方案都有不完美的地方。如此前發(fā)行的華泰柏瑞滬深300ETF選擇T+0模式，主要是由于滬深300指數(shù)成分股約75%的權(quán)重在上交所上市，僅約25%的權(quán)重在深市上市，該產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的跨市場(chǎng)T+0申贖機(jī)制，使得股指期貨套利者不需再忙于測(cè)算各成分股以及各種ETF的配置比例，從而能更輕松實(shí)現(xiàn)股指期貨日內(nèi)套利交易，但現(xiàn)金替代模式會(huì)造成相對(duì)較大跟蹤誤差。
上述基金經(jīng)理認(rèn)為，嘉實(shí)滬深300ETF采取了場(chǎng)外實(shí)物申購(gòu)模式，采用了T+2交易模式，即持有人需要在買入、贖回的第二個(gè)交易日內(nèi)，才能再次進(jìn)行對(duì)應(yīng)逆向操作，這意味著交易效率相對(duì)較低。
基于上述考慮，基金公司開始進(jìn)行跨市場(chǎng)ETF產(chǎn)品的再度創(chuàng)新，大成中證500滬市ETF及聯(lián)接擬任基金經(jīng)理蘇秉毅表示，將跨市場(chǎng)ETF分拆為滬、深兩市的單市場(chǎng)基金后，可以兼?zhèn)涓櫿`差小和流動(dòng)性好的優(yōu)勢(shì)。
此外，據(jù)了解，此前有消息稱中金所正研究推進(jìn)中證500指數(shù)期貨，為現(xiàn)貨市場(chǎng)配套衍生工具，與滬深300股指期貨形成配套覆蓋市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，大成基金之所以選擇“分拆”發(fā)行中證500滬市ETF以及此后意欲發(fā)行的中證500深市ETF，也與中證500指數(shù)期貨的推出預(yù)期有很大關(guān)系。由于短期內(nèi)中證500ETF基金推出難度較大，在現(xiàn)有交易規(guī)則框架下，中證500分市場(chǎng)ETF無(wú)疑是最理想的中證500現(xiàn)貨工具。（婧文）
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