大宗商品可能補(bǔ)跌 購(gòu)買黃金要謹(jǐn)慎
美國(guó)推出第四輪量化寬松貨幣政策，會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成什么影響？理財(cái)市場(chǎng)會(huì)有哪些變化？黃金、石油等大宗商品市場(chǎng)會(huì)不會(huì)因此而大幅上漲？近日，重慶晨報(bào)記者對(duì)資深外匯研究專家湯亞鍵和中國(guó)平安理財(cái)高級(jí)業(yè)務(wù)主任尹艷平進(jìn)行了專訪。
QE4的影響有限
重慶晨報(bào)：作為專家，你們?cè)趺纯碤E4？
尹艷平：加上第三輪量化寬松每月400億美元的的寬松額度，美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額達(dá)到850億美元，并用量化數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)明確超低利率期限。QE將使全球低息環(huán)境和充裕的流動(dòng)性持續(xù)一段更 長(zhǎng)時(shí)間，可能會(huì)為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系再次帶來(lái)通脹和資產(chǎn)價(jià)格的壓力。
湯亞鍵：QE4的推出意味著：多重的貨幣政策目標(biāo)又回來(lái)了，美聯(lián)儲(chǔ)首次將失業(yè)率和通脹率合并作為量化寬松的指標(biāo)，說(shuō)明失業(yè)問題仍是美國(guó)的首要問題。其次，人民幣走向國(guó)際化有利更有弊。前三輪量化寬松貨幣政策之所以對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有太大影響，最主要的原因就是沒有兼顧到世界各國(guó)。在目前全世界經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，預(yù)計(jì)QE4對(duì)提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果也有限。
它像“貨幣炸彈”
重慶晨報(bào)：QE4對(duì)中國(guó)市場(chǎng)有何影響？
尹艷平：QE4就像一個(gè)“貨幣炸彈”，給中國(guó)的貨幣政策出了一個(gè)難題———央行要保增長(zhǎng)，又要控通脹。在貨幣政策方面，很可能是一方面嚴(yán)控資產(chǎn)泡沫的回升，另一方面適度放松對(duì)中小企業(yè)的貸幣供應(yīng)，起碼在今年底到明年上半年，很難再看到降息和降準(zhǔn)的可能，但QE4將影響進(jìn)出口。因此中國(guó)經(jīng)濟(jì)除了加快轉(zhuǎn)型，還應(yīng)該以穩(wěn)定的心態(tài)接受經(jīng)濟(jì)適度放緩。
湯亞鍵：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民幣匯率，都主要取決于中國(guó)自身，QE4的影響微乎其微。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的是否成功最終還是要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的情況。不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)的量化寬松政策或許會(huì)造成全世界的通貨膨脹，中國(guó)也很難避免。
最后我想說(shuō)，美國(guó)量化寬松和世界央行的貨幣寬松，是在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期埋下的炸彈，但愿各國(guó)央行能趕在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前拆除它，不要引爆通脹。
大宗商品會(huì)補(bǔ)跌
重慶晨報(bào)：理財(cái)市場(chǎng)會(huì)有哪些變化？
尹艷平：說(shuō)白了，量化寬松貨幣政策就是大印鈔票，然后發(fā)到市面上增加流通，此舉會(huì)影響外匯市場(chǎng)波動(dòng)，就像以前的QE1、QE2、QE3一樣，美元匯率會(huì)下降。美元是以黃金計(jì)價(jià)的，所以黃金價(jià)格就會(huì)下浮。我建議：現(xiàn)在不要大量購(gòu)買黃金產(chǎn)品，在QE4影響下黃金未來(lái)走勢(shì)會(huì)有很大不確定性。
湯亞鍵：在QE3推出時(shí)，市場(chǎng)紛紛看漲黃金，但事實(shí)上，黃金價(jià)格不僅沒有一飛沖天反而略有下跌。這說(shuō)明了美國(guó)的量化寬松政策與黃金以及大宗商品的價(jià)格并沒有必然聯(lián)系，大宗商品的價(jià)格最主要還是取決于終端的需求。
短期看，QE4不僅不會(huì)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格的上漲，反而會(huì)因?yàn)榻K端市場(chǎng)的低迷，部分大宗商品仍需補(bǔ)跌。
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