瑞銀亞洲投行部主管：A股IPO停擺 城商行轉(zhuǎn)道香港
一石激起千層浪。瑞銀近期宣布未來三年將在全球范圍內(nèi)裁員10000人，且多數(shù)裁員將在投資銀行進(jìn)行，引發(fā)對這家瑞士最大的銀行集團(tuán)未來的戰(zhàn)略和前景頗多揣測和質(zhì)疑。
“我們在全球的裁員計(jì)劃主要是針對投資銀行的固定收益自營業(yè)務(wù)，一是適應(yīng)新巴塞爾協(xié)議的資本要求，因?yàn)楣潭ㄊ找鏄I(yè)務(wù)對于資本金和流動(dòng)性的要求將更高，二是受金融危機(jī)影響，全球范圍內(nèi)對相對復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品需求都在下降。所以如果固定收益業(yè)務(wù)整體需求下降的同時(shí)資本金的成本卻在上升，大機(jī)構(gòu)就面臨一個(gè)選擇，是繼續(xù)走原來的路，還是走一條不同的路。”瑞銀亞洲投資銀行部主管金弘毅日前在接受本報(bào)記者專訪時(shí)坦言。
在新的形勢下，他認(rèn)為每家投行都要有自身的定位，而不能再追求“大而全”。從瑞銀來說，第一大優(yōu)勢是融資、并購咨詢、經(jīng)紀(jì)、研究等傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)，第二大優(yōu)勢是財(cái)富管理業(yè)務(wù)。“這些業(yè)務(wù)對資本金要求都很低。因此未來我們將以這些投行業(yè)務(wù)為主，既可以提高我們資本金的優(yōu)勢，也可以體現(xiàn)出我們結(jié)構(gòu)上的優(yōu)勢。”金弘毅說。
自從11月初宣布上述投資銀行改革計(jì)劃后，瑞銀的股價(jià)一度上升幅度超過25%。
由于亞洲國家/地區(qū)做復(fù)雜的固定收益自營業(yè)務(wù)本來就比較少，因此瑞銀此次改革對亞洲業(yè)務(wù)影響較小。“我們在亞洲特別是中國市場的業(yè)務(wù)重點(diǎn)其實(shí)一直是和新的戰(zhàn)略重點(diǎn)相吻合的，一方面是傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)，如股票和債券市場融資等，第二方面是財(cái)富管理業(yè)務(wù)。對投行部(融資并購業(yè)務(wù))來說，今年亞洲區(qū)收入保持排名第一，體現(xiàn)了我們的戰(zhàn)略優(yōu)勢。”金弘毅說。
國企、房企紛赴境外發(fā)債
對于包括瑞銀在內(nèi)的國際投行來說，2012年的亞洲IPO市場可謂充滿挑戰(zhàn)。
首當(dāng)其沖的便是香港。受全球金融市場持續(xù)動(dòng)蕩影響，香港的IPO市場規(guī)模大幅下降，今年預(yù)計(jì)僅為2000億港元左右，僅為去年的一半，這令瑞銀亞洲投行部過去最重要的收入來源之一“縮水”。
“今年這一塊收入大幅下降，除了市場的原因，競爭的投行也多了，還有一些IPO因?yàn)槭袌鲈虮煌七t了。”金弘毅說。
香港IPO市場業(yè)務(wù)受阻，但企業(yè)融資的需求仍然存在，這為瑞銀帶來新的業(yè)務(wù)機(jī)會。
“已經(jīng)上市的企業(yè)有持續(xù)融資的需求，今年有幾個(gè)大的項(xiàng)目都是我們牽頭，如民生銀行3月底H股增發(fā)大約14億美元，香港唯一一家上市中資租賃公司——遠(yuǎn)東宏信租金公司的3.7億美元二級市場配售，以及昆侖能源13億美元的配售，這些都是閃電配售，無需境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，也很受投資者歡迎。”金弘毅稱。
同時(shí)，中資企業(yè)境外發(fā)債的步伐也在加快。他表示，今年發(fā)債項(xiàng)目遠(yuǎn)比過去多，中資企業(yè)主要集中在兩大領(lǐng)域，一是大型國企，今年在境外發(fā)債明顯增多，反映出他們在境外的投資和融資需求增加。
“另一類型是在境內(nèi)很難融資的企業(yè)，主要是地產(chǎn)公司，今年的高收益?zhèn)l(fā)行很踴躍，很多利息都在10%以上，表面上看起來很高，但在國內(nèi)做類似信托貸款的收益率也差不多，再加上人民幣升值預(yù)期，這個(gè)利息并不算高。因此有大批地產(chǎn)公司在境外發(fā)債。”他表示。
除了美元債券以外，離岸人民幣債券市場即點(diǎn)心債亦是瑞銀關(guān)注重點(diǎn)。今年以來，由于人民幣升值預(yù)期較弱，點(diǎn)心債發(fā)行一度放緩。惠譽(yù)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，點(diǎn)心債發(fā)行總額為688億元，而2011年同期為1535億元。但隨著包括深圳前海一系列先行先試政策的出臺，香港離岸人民幣中心建設(shè)得到推進(jìn)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)點(diǎn)心債市場未來仍將繼續(xù)發(fā)展。
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