吹響抄底中國(guó)集結(jié)號(hào)
12月3日，上證指數(shù)再度大跌逾1%，收于1959.77點(diǎn)，創(chuàng)出近四年來的收盤新低。伴隨著股指一跌再跌，A股市場(chǎng)人氣也降至冰點(diǎn)。
不過，在中國(guó)股市的“圍城”外，卻是另一番完全不同的榮景：根據(jù)國(guó)際基金跟蹤監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR統(tǒng)計(jì)，在A股創(chuàng)新低的當(dāng)天，包括QFII在內(nèi)的各類離岸中國(guó)股票基金累計(jì)凈流入資金高達(dá)7.49億美元，創(chuàng)下自2007年4月有統(tǒng)計(jì)以來的單日新高。
如果再往前看，外資抄底A股的行動(dòng)其實(shí)早就已經(jīng)開始。截至12月12日的一周(美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4當(dāng)周)，離岸中國(guó)股票基金累計(jì)凈流入資金14.36億美元，創(chuàng)下四年高點(diǎn)。這也是這類基金連續(xù)第14周吸引資金凈流入。
根據(jù)EPFR的統(tǒng)計(jì)，今年9月份以來，外資明顯加快了買入中國(guó)股票的步伐，中國(guó)股票基金自9月份至今的累計(jì)資金凈流入達(dá)到62.5億美元。而今年迄今的凈流入也不過64.4億美元。
對(duì)于外資過去幾個(gè)月對(duì)中國(guó)“胃口大開”，高盛資產(chǎn)管理公司主席奧尼爾并不意外。“因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)三季度出現(xiàn)了見底反彈跡象，并且這種勢(shì)頭從9月份以來不斷加速。而且，有越來越多的跡象表明，消費(fèi)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中所占的地位日益加強(qiáng)。”
奧尼爾表示，他近期一直在監(jiān)控中國(guó)零售銷售的走勢(shì)，相對(duì)于工業(yè)生產(chǎn)，他發(fā)現(xiàn)中國(guó)的零售銷售最近幾個(gè)月出現(xiàn)了顯著上升。
剛剛開始掌管一只全新的中國(guó)股票基金的國(guó)際知名基金經(jīng)理人默比烏斯則坦言，和他一樣的海外投資人“看到了機(jī)會(huì)”。而且，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也在批準(zhǔn)更多的外資投資A股市場(chǎng)，這帶來了更多的需求。
抄底中國(guó)的沖動(dòng)廣泛可見。一位在華爾街搞對(duì)沖基金的美籍華裔朋友，最近向我打聽民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、保利地產(chǎn)等幾只股票的市凈率和資產(chǎn)等情況。用他的原話說，因?yàn)樵谥袊?guó)內(nèi)地看空的氛圍是如此濃厚，這倒是讓他再次有了到A股“濕濕鞋”的沖動(dòng)。
技術(shù)派的大師們也適時(shí)加入了唱多A股的行列。華爾街知名技術(shù)分析師、迪馬克指標(biāo)創(chuàng)始人湯姆·迪馬克近日指出，從技術(shù)上看，上證指數(shù)有望出現(xiàn)一輪長(zhǎng)達(dá)數(shù)月、漲幅接近50%的強(qiáng)勁牛市。
A股的“苦日子”真的到頭了嗎？長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)的奧尼爾認(rèn)為，明年，中國(guó)股市的總體表現(xiàn)可能會(huì)更好，但也不乏一些大的輸家出現(xiàn)。而這與當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)所進(jìn)行的轉(zhuǎn)型直接相關(guān)。以往粗獷和出口導(dǎo)向型“舊經(jīng)濟(jì)”時(shí)期當(dāng)紅企業(yè)在A股的主導(dǎo)地位，可能逐步被科學(xué)發(fā)展和內(nèi)需導(dǎo)向的“新經(jīng)濟(jì)”模式下的受益企業(yè)所取代。事實(shí)上，股市中的這一結(jié)構(gòu)性調(diào)整早在幾年前就已開始。
（朱周良）
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