基金：大盤完成最后一跌 三大主題助推中級行情
基金經(jīng)理將白酒黑天鵝事件解讀為反彈信號的論斷僅僅在兩個交易日后就得以驗證。上周三市場所出現(xiàn)的放量長陽幾乎打消了關(guān)于市場將再創(chuàng)新低的悲觀預(yù)期，而在基金經(jīng)理看來，塑化劑事件逐漸被市場所消化、年底資金緊張局面過去之后，市場在經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好的情況下重拾升勢是大概率事件，經(jīng)過強勢股、創(chuàng)業(yè)板、白酒板塊的輪番暴跌后，上周所出現(xiàn)的強攻行情則被市場理解為最后一跌已完成，一波中級反彈行情或?qū)⒄归_。而新型城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、環(huán)保等領(lǐng)域的品種可能成為反彈主力。
放量長陽激發(fā)場外資金做多熱情
A股經(jīng)過連續(xù)的調(diào)整殺跌后，跌勢在上周二戛然而止，大盤終于在上周迎來一波強攻行情，在短短的四個交易日內(nèi)，上證指數(shù)從年內(nèi)最低點1949點收復(fù)至上周五的2061點。
值得一提的是，周三A股所出現(xiàn)的放量長陽在很大程度上激發(fā)了市場做多的信心，也意味著市場的短期投資機會可能將延續(xù)。深圳一家合資基金公司人士向《上海證券報》表示，在市場連續(xù)一年的調(diào)整背景下，市場存在大幅反彈的需求，很多低估值品種已經(jīng)處于跌不動的狀態(tài)，而市場要出現(xiàn)連續(xù)性的反彈需要有長陽的出現(xiàn)，一根長陽可以使得市場至少在一個月內(nèi)保持相對良性的投資環(huán)境。
連續(xù)四個交易日的強勢上漲無論如何也將大大有利于緩解此前彌漫于市場的悲觀情緒，而在一些機構(gòu)投資者看來，這輪市場強攻行情可能不可簡單理解為短線的超跌反彈，中等級別的反彈行情可能更適合解釋本輪市場行情。
“如果未來的數(shù)據(jù)進一步能夠配合，那么市場的反彈行情可能會得以延續(xù)并發(fā)展成中等級別反彈行情。”深圳一位專戶投資經(jīng)理認為，上周三所出現(xiàn)的長陽從很大程度上提振了市場信心，賺錢效應(yīng)可能激發(fā)場外資金加速回流股市，此前市場的熱點主要是存量資金推動，如果經(jīng)濟進一步回暖，場外資金持續(xù)進入將會推動行情向縱深發(fā)展。
招商證券認為，市場在場外資金積極入場的背景下表現(xiàn)較為強勁，K線組合上表現(xiàn)為“兩陽夾一陰”形態(tài)，顯示后市仍有上升動力；量能方面，滬深兩市持續(xù)三個交易日成交量維持在1000億以上，說明本次反彈具備可持續(xù)性，判斷為中等級別反彈行情；究其原因，一方面由于我國經(jīng)濟基本面出現(xiàn)了較為明顯的企穩(wěn)回暖為股市行情的回升奠定了基礎(chǔ)；另一方面，前期的恐慌性下跌有非理性成份，后市有震蕩反彈進行修復(fù)的要求。技術(shù)面觀察，上周收出久違的周陽線，同時MACD周線底背離結(jié)構(gòu)維持，該結(jié)構(gòu)為中級行情進一步深化提供了技術(shù)面的支持。
低估值藍籌獨立行情成反彈前奏
權(quán)重股和低估值藍籌股的表現(xiàn)似乎也反映了當前市場殺跌動能處于衰減的階段內(nèi)。雖然指數(shù)前期連續(xù)走弱，但藍籌的表現(xiàn)卻成為市場的亮點，其抗跌能力得到機構(gòu)投資者的認可。以銀行股為代表的金融板塊在四季度的殺跌緩解下走出了獨立行情，從側(cè)面印證了市場賣空動力不足，而反彈卻已在連續(xù)殺跌之下逐步醞釀。
基金所持有的民生銀行四季度以來股價漲幅已逼近20%，民生銀行在大盤反彈之前的強勢走勢似乎說明了部分先知先覺的資金已開始逐步介入低估值藍籌品種的現(xiàn)象。而政策所推動的新型城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)更成為基金經(jīng)理布局的重點，這類品種在反彈前的結(jié)構(gòu)性行情在某種意義上甚至可以解讀為市場反彈行情的前奏。
博時和鵬華基金（微博)重倉的權(quán)重股中國建筑正是受益于城鎮(zhèn)化的預(yù)期，截至今年三季度末，博時主題基金、鵬華價值基金合計持有中國建筑約4億股。中國建筑自第四季度初開始大幅跑贏指數(shù)，截至上周五收盤，該股四季度以來股價漲幅為8%。今年上市的一拖股份基于政策主題的支持，其在11月中旬以來開始出現(xiàn)的上漲行情也成為市場的亮點，一拖股份自11月12日以來股價漲幅已高達36%。一拖股份、中國建筑、民生銀行等一系列品種在殺跌行情中的強勢表現(xiàn)說明了在反彈醞釀過程中，低估值品種無疑擔當了反彈行情的先鋒角色。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春也認為，藍籌周期性行業(yè)可能存較好的投資機會，從基本面上看，行業(yè)的系統(tǒng)性因素的力量繼續(xù)增強，四季度工業(yè)利潤增速可能將持續(xù)反彈，成本壓力減弱是反彈的重要因素。魏鳳春強調(diào)，中下游制造行業(yè)在利潤反彈上或更加顯著，彈性更大。
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