殲15成功起降遼寧艦 四大方向掘金航母概念股
11月25日，殲15戰機成功著艦，引發了世界各國的強烈關注，俄羅斯、美國等國家媒體紛紛對這一事件進行了跟蹤報道。有專家表示，此次殲15戰機成功著艦，或打破A股2000點僵局。
早在今年9月，遼寧艦正式交付時，“航母概念股”已經有所表現，如今，在市場熱點缺乏的情況下，業內人士認為，航母概念股和軍工股的想象空間值得期待。
WIND資訊統計顯示，目前航母概念股涉及信息技術、專用設備制造、航天航空等多個行業的25只個股。9月份，航母交付消息傳出以來，航母概念股中近七成個股上漲，其中，北方導航、北斗星通、中國船舶、海格通信、海蘭信漲幅超過10%。
資料顯示，殲15戰斗機是由中國航空工業集團公司(下稱中航工業)下屬沈陽飛機制造公司設計研發。中航工業旗下上市公司超過20家，此前該集團進行了大規模的資產整合。按照資產質量，該集團旗下公司可以粗略劃分成了產業盈利能力很強的航電、機電、軍品業務，以及產業發展空間很大的直升機、發動機、新能源業務。因此，有市場人士認為，隸屬于航電、機電、軍工業務的中航電子、中航精機等公司將從中受益。
“除了艦載機涉及的行業之外，航母制造本身涉及的行業也將在此次題材股行情中受到資金的青睞。”深圳一家私募基金人士對記者表示，“航母編隊建設已成為中國海軍現代化進程中的一項戰略任務，包括艦船制造、艦載機制造、動力系統等領域的個股都值得關注。”
此外，分析人士認為，航母概念股延伸至軍工股的機會也值得關注。航天證券研究報告表示，判斷當前軍工概念熱點、要點依舊在于亞太區域內島嶼領土爭端的后續影響上，從長遠來看一個“長期化、無解化”的領土紛爭或將導致區域內軍備升級、軍備競賽越演越烈，對于軍工產業的內涵式增長帶來利好。短期來看，珠海航展正是展現中國空軍近年來進步的重要窗口，有助于提升我國軍工產業整體形象，加強市場認知度，無疑將刺激中國軍工裝備出口及相關民用領域內的突破，是當下軍工主題的重要熱點。
方正證券：航母平臺交付加速對輔助艦艇與艦載機采購
方正證券研報認為，首艘航母平臺交付，輔助艦艇與艦載機采購將加速。按照國外的相關經驗，一個航母戰斗群的配置包括2艘護衛艦，2艘驅逐艦，1艘反潛巡防艦，2艘攻擊潛艦，1艘補給艦，此外按照“瓦良格”號承載能力，還應包括50架的艦載機。目前我國航母平臺雖然交付海軍，但是僅有1艘用于航母艦員訓練綜合保障的88號艦輔助航母平臺，航母戰斗群仍未形成，相關的輔助艦艇與艦載機仍待采購與列裝。輔助艦艇與艦載機的采購與列裝速度將在航母平臺交付后加速。
從“瓦良格”號的定位和軍事需求兩方面考慮，方正證券認為未來五年內，我國將至少建造1艘國產航母。目前我國對“瓦良格”號主要定位是科研試驗和訓練，必要時下用于作戰，其目前的主要作用是獲取大量實驗數據，為我國國產航母的建造鋪平道路，加之我國接連突破特型鋼，大型曲軸，起飛助推系統等關鍵的航母建造技術，建造國產航母勢在必行。從軍事需求上講，目前釣魚島事件導致中日局勢異常緊張，南海沖突一波未平一波又起，方正證券認為為了有效應對東海局勢和南海局勢，我國海軍的東海艦隊與南海艦隊均應具備1個航母戰斗群，這使得未來五年內，我國至少將建造1艘國產航母。
未來五年航母產業鏈年均市場容量將達300億元，船舶與艦載機制造獲益最大。方正證券假設未來5年中國建有兩個航母戰斗群，1艘自建航母和1艘改建瓦良格號。依據國際航母造價推算，我國建造兩艘航母戰斗群需要1500億元，預計2015年自建航母與瓦良格號航母完工，年均市場容量將達300億元。而產業鏈中船體建造、艦載機受益最大，市場總容量分別達到846億、231億。
航母產業鏈中價值占比較大的船體建造、艦載機將明顯受益。推薦艦艇船體的主要建造者中國船舶（600150）和中船股份（600072），負責生產艦載戰斗機發動機與水面艦艇燃氣輪機的航空動力（600893），艦載直升機的制造商哈飛股份（600038），高級教練機的生產者洪都航空（600316）。
【航母概念股】
洪都航空（600316）：L-15高級教練機獲訂單，預計將提升公司業績
來源：航天證券
2012年11月13日，公司與中航技進出口有限責任公司在珠海簽訂了《L15高級教練機收購合同》。合同主要內容是中航技向公司收購12架L15飛機。中航技是洪都航空公司實際控制人中航工業集團公司的下屬子公司，負責中國航空裝備的進出口業務，而國內飛機制造企業無權與海外客戶直接簽約，所以與中航技簽約，實際上就是因為有海外客戶訂購。
點評：
L15是洪都航空公司未來主打的航空產品，是我國研制的具備國際先進水平的第三代高級教練機。L-15機動性能出色，可以教練、戰斗兩用，綜合性能處于國際領先水平。該機型于2006年3月13日首飛，但是由于發動機的問題一直未能量產，為此我國和烏克蘭展開合作，共同開發AI-222系列渦輪風扇發動機，近期已經進入收官階段，而此次珠海航展中航工業展出的“岷山”發動機則是以L-15高級教練機為裝機對象，中國自主研發的雙轉子加力型渦扇發動機，其最大起飛推力達到了4700公斤力，具有推重比高、飛行包線寬、起動高度高、加速性能好等突出特點。該型發動機已基本完成主要部件性能測驗，實驗結果滿足整機設計指標要求，未來幾年將具備裝備L-15飛機的條件。可以說發動機問題的解決，標志著L-15教練機將具備真正的國際競爭力，而此次簽約成功，也是L-15走向國際市場的重要里程碑。
預計未來20年全球有1600架左右高級教練機的市場需求規模，L－15有望拿到25％左右的市場份額，若按照每架飛機8000萬的價格計算，將為公司帶來320億元的營業收入。航空產品的收入約占公司70%左右，為公司貢獻了80%以上的利潤，而K-8和L-15教練機是公司主打的航空產品。2代教練機K-8已經占據同類型教練機約70%的市場份額，也為洪都航空在國際市場贏得了良好的口碑，L-15教練機受國內外媒體和專家關注已久，也是中國新型高級教練機的裝備機型。與K-8相比，L-15有著更高的售價和利潤率，相信在解決發動機問題以后，裝備“中國心”的L-15教練機將擁有廣闊的市場前景。
盈利預測及評級：分析師認為市場當前股價已經涵蓋對L-15教練機的部分預期，L-15教練機能否最終驗證市場的預期是最為關鍵的因素，分析師預計公司2012-2014年EPS分別為0.13元、0.19元、0.27元，對應PE為81倍、55倍、39倍，綜合考慮軍工行業當前估值水平及公司未來發展前景，給予其“增持”評級。
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